紅利為何陷入調整？曇花一現，還是蟄伏待起？ 國務院發文，增量險資有望再加碼！標普紅利ETF逆市收漲！
今日（9月12日）A股三大指數悉數收跌，全市場個股跌多漲少，滬深兩市成交額超5100億元，較昨日略有放量。
盤面上，數字貨幣和財稅數字化概念走強，博彥科技、南天信息漲停封板，恒銀科技盤中觸板，後收漲6．59%，金融科技ETF（159851）場內價格最高上探1.75%，收漲0．81%，成功斬獲日線三連陽！行業方面，煤炭、銀行漲幅居前，高股息逆市活躍，銀行ETF（512800）、標普紅利ETF（562060）場內頑強收漲！
隔夜，美國8月核心CPI數據小幅超預期，美聯儲9月降息逐步變得明朗，在流動性上對港股形成積極因素。標的指數權重股彙聚騰訊、美團、小米等互聯網龍頭公司的港股互聯網ETF（513770）場內價格勁漲1．06%。
6月以來，紅利板塊陷入調整，為何紅利也“不穩”了？業內人士解讀，紅利板塊調整有多方面因素：①5月下旬估值來到近年高位；②股息率水平有所下降，對部分資金的吸引力減弱；③海外衰退交易升溫，大宗商品價格回落，拖累部分資源類紅利股；④年初至5月下旬，紅利收益可觀，部分資金獲利了結。
消息面上，9月11日，國務院印發《關於加強監管防範風險推動保險業高質量發展的若干意見》提出，發揮保險資金長期投資優勢。引導保險資金為科技創新、創業投資、鄉村振興、綠色低碳產業發展提供支持。
招商證券研報認為，高股息股票有望持續成為險資增配的重點方向。上半年，保險資金為高紅利板塊注入了大量流動性，但目前，保險資金的權益倉位，仍處於相對較低的水平。
市場分析人士表示，隨著近期市場縮量回調，紅利交易擁擠度或已回落至合理區間；而市場情緒低迷，走入下行階段時，資金通常會尋找相對確定性的資產，且從過往長中期表現來看，紅利策略或具備一定的“穿越週期”能力，是長期資金天然更青睞的板塊。
【ETF全知道熱點收評】今日重點聊聊港股互聯網、金融科技和價值等3個板塊的交易和基本面情況。
一、流動性、基本面雙輪驅動，科網龍頭漲勢活躍，港股互聯網ETF（513770）盤中漲近2%！機構：反轉行情已經開始
今日港股集體回暖，科網方向領漲居前，個股方面，美團、嗶哩嗶哩雙雙漲超2%，騰訊控股、快手跟漲收紅，此外，中國軟件國際、阿里影業、貓眼娛樂、阿里健康等表現領先，小米集團微跌0．21%。
熱門ETF方面，重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）全天高開高走，場內價格最高漲近2%，收漲1．06%，日線兩連陽，全天成交額1．22億元。
消息面上，昨日晚間，關乎美聯儲降息節奏的8月CPI數據出爐，數據顯示，美國8月CPI環比上漲0.2%，同比上漲2.5%，同比增幅已連續5個月下降，也是自2021年2月以來最小同比增幅。
值得注意的是，美國8月核心CPI環比上漲0．3%，創4個月來最大增幅，升幅高於0．2%的預期。由此有機構提示，這增加了美聯儲漸進式降息的概率。數據發佈後海外市場對於9月大幅降息50BP的預期回落，CME FedWatch Tool顯示，9月降息25BP的概率從66%大幅上升至85%。
儘管如此，市場普遍認為9月美聯儲開啟降息基本無懸念，這將在流動性上對港股形成積極因素。分析人士指出，當前港股的估值已充分計價前期悲觀因素，風險溢價隱含的投資回報率較高；此外，外資對港股的配置規模處於低位，後續回流空間較大，疊加美聯儲降息國內政策空間打開，助推港股市場的後續表現更為樂觀。
此外，基本面上，國信證券指出，港股在二季報期間大約有三分之二的公司業績呈現上修特徵，這為後續大盤上行提供了較為堅實的基礎。由此判斷港股可能不會再創新低，即以8月的低點16441為低點的反轉行情已經開始。
配置方面，科網板塊顯著受益於美債利率下行，彈性較高。與此同時，互聯網龍頭公司中報業績表現不錯，行業利潤率普遍提升，疊加互聯網龍頭領銜持續回購，提升股東回報，配置性價比凸顯。
值得注意的是，多重利好催化下，近期資金借道ETF持續增倉港股互聯網板塊，上交所數據顯示，港股互聯網ETF（513770）近5個交易日有4日獲資金增倉，累計淨流入858萬元。
公開資料顯示，港股互聯網ETF（513770）被動跟蹤中證港股通互聯網指數（931637），權重股彙聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等互聯網龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手合計權重超60%，前十大成份股權重超70%，龍頭屬性突出。截至8月末，港股互聯網ETF（513770）年內日均成交額達2.16億元，可日內T+0交易，流動性佳！一手不足100元，是低成本便捷投資港股互聯網龍頭的優質工具。
二、重要事件點燃信創板塊！南天信息、博彥科技漲停，金融科技ETF（159851）放量三連陽，金融信創提速
今日金融科技板塊表現亮眼，華為概念股、信創概念股齊齊拉升。中證金融科技主題指數成功收漲，成份股漲多跌少，南天信息、博彥科技兩股強勢漲停，恒銀科技一度封板，科藍軟件漲超6%，古鼇科技、中亦科技、銀信科技、高偉達、宇信科技等多股漲超3%。
熱門ETF方面，金融科技ETF（159851）午後高位運行，場內價格上探1.75%，收盤仍逆市上漲0.81%，收複60日均線，日線成功三連陽！全天換手率超7%，放量成交額超2300萬元，交投激增明顯。
消息面上，2024年9月19日-21日，以“共贏行業智能化”為主題的第九屆華為全聯接大會即將在上海召開。市場分析指出，鴻蒙生態建設加速，升騰計算生態有望持續賦能各行各業，自主可控及國產化替代將成為長期發展方向，信創板塊有望大受提振。
招商證券指出，當前信創板塊股價回調充分、市場預期低且招投標有持續好轉跡象，邊際景氣度持續提升。信創國測工作持續推進，資金問題或得到好轉，新一輪信創產業推動力度範圍更大、持續性更強。黨政信創和行業信創均已步入業務系統領域，看好業務系統改造相關的數據庫和行業信息化系統。
聚焦金融信創來看，德邦證券認為，信創已成為金融機構IT投入的剛性需求，隨著對國內信創企業認可度大幅提升，金融信創進程有望加快，金融信創的參與方將逐步擴容至全行業5000餘家金融機構。
銀行機構方面，金融信創試點的推廣路線從大型銀行開始，待這類銀行的IT應用系統成熟後，推廣至中小型銀行和其他中小型金融機構，從而實現金融行業的全面信創。
券商機構方面，金融核心繫統的替換節奏緊迫，各券商加速。金融機構的科技投入由金融機構營收情況和科技投入占營收的比例共同決定，金融機構數字化轉型持續深化。
多角度把握金融科技相關機會，建議重點關注金融科技ETF（159851）。資料顯示，金融科技ETF（159851）被動跟蹤中證金融科技主題指數，指數第一大行業為計算機，占比超80%，覆蓋了數字經濟、AI大模型、信創、金融IT等熱門主題。第二大行業為非銀金融（主要為互聯網券商），占比約11%。
三、權重板塊大舉吸金，價值ETF（510030）今日跑贏滬指！機構：高股息大盤藍籌股或仍有配置價值
今日，高股息風格表現顯著優於大盤，聚焦“高股息+低估值”大盤藍籌股的價值ETF（510030）午後持續紅盤震盪，尾盤小幅下行，最終場內價格平盤報收，跑贏上證指數（-0.17%）、滬深300指數（-0.43%）。
成份股方面，銀行、能源、交通運輸等板塊部分個股漲幅居前，截至收盤，浦發銀行、民生銀行、中國神華等漲超2%，招商輪船、中遠海控、中信銀行等多股漲超1%。下跌方面，通信、醫藥等板塊部分個股表現不振，中國電信、白雲山雙雙收跌超2%，拖累板塊走勢。
值得注意的是，年初以來，高股息風格表現持續占優。數據顯示，截至收盤，價值ETF（510030）標的指數180價值指數年內累計漲幅為3.91%，大幅跑贏同期上證指數（-8.67%）、滬深300指數（-7.54%），其中銀行板塊表現尤為亮眼。值得注意的是，銀行（中信一級）是180價值指數第一大權重板塊，截至2024年8月末，權重占比39.2%。
註：180價值指數近5個完整年度的漲跌幅為：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%，2023年：-4.13%。
申萬宏源指出，近期銀行板塊股息率已重新回升至5.5%，中報驗證銀行業績穩健性，銀行估值修復有望延續。
資金面上，今日，主力資金大舉流入價值ETF（510030）標的指數180價值指數權重板塊。Wind數據顯示，截至收盤，電力設備及新能源、銀行、電力及公用事業、煤炭分別以26.68億元、14.42億元、9.31億元、4.35億元的吸金額在30個中信一級行業中高居第1、第3、第4、第5。
數據顯示，截至2024年8月末，按照中信一級行業分類，電力設備及新能源、銀行、電力及公用事業、煤炭四個行業在180價值指數中權重占比合計達到50.9%。
從估值方面來看，當前或為180價值指數較好的配置時機。Wind數據顯示，截至昨日收盤，180價值指數市淨率為0.78倍，位於近10年來10.57%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。
展望後市，財信證券表示，2024年第三季度，國內宏觀經濟將處於美林時鍾複蘇階段，經濟溫和複蘇、物價中低位運行、貨幣環境偏寬鬆，適宜配置權益資產，建議以穩為主、逢低把握結構性機會。在國內經濟弱勢修復、無風險利率低位震盪下，煤炭、石化、銀行等高股息大盤藍籌板塊或仍有配置價值。
光大證券表示，短期內，可以關注政策與經濟數據共振的機會。當前市場對未來政策力度與經濟數據情況仍存在一定分歧，若未來政策進一步加力提效、經濟數據邊際好轉，市場情緒或將改善，A股有望出現反彈。配置方向上，可以防禦風格行業為底倉，適度參與成長行情以博彈性。防禦板塊中，9月建議重點關注煤炭開採、電力，而對於國有大型銀行等行業，可持續關注交易擁擠度情況，擇機進行配置。
價值投資，選擇“價值”！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數，該指數以上證180指數為樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋26只“中字頭”個股！上證180價值指數成份股均為“低估值+高股息”大盤藍籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防禦屬性。
數據來源：Wind、滬深交易所、華寶基金等。
風險提示：金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數，該指數基日為2014.6.30，發佈於2017.6.22；銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15；標普紅利ETF被動跟蹤標普中國A股紅利機會指數（CSPSADRP），該指數基日為2004.6.18，發佈於2008.9.11；港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11；價值ETF被動跟蹤上證180價值指數，該指數基日為2002.6.28，發佈於2009.1.9。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，金融科技ETF、銀行ETF、標普紅利ETF、價值ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。港股互聯網ETF風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。
