華安基金:美聯儲降息將啟,港股通央企紅利股息率突出

行情回顧及主要觀點:

過去一週(9月9日-9月13日)港股央企紅利出現回調:恒生港股通中國央企紅利全收益指數下跌2.73%,恒生全收益指數下跌0.11%,恒生科技全收益指數下跌0.23%。行業方面,醫療保健業領漲,漲幅達1.58%,能源業與必需性消費跌幅居前,能源業跌幅6.85%。

資金流向方面,南向資金淨流入增加,上週淨流入125億港元。行業上看,南向資金上週較為青睞資訊科技業和金融業,分別淨流入90億元、16億元。

過去一週能源業對港股通央企紅利指數的負貢獻居前,主要由於原油價格的波動下探。供給端,OPEC將增加原油供應的預期以及利比亞原油供應有望恢復導致油價承壓。需求端,全球主要經濟體經濟數據偏弱,市場對石油市場需求的疲憊有所擔憂。

美聯儲降息週期將啟,利好港股資金面。北京時間9月19日淩晨2點將召開美聯儲議息會議,利率期貨顯示,市場預期本次降息50bp的概率約為68%,降息25bp概率約32%。

恒生港股通中國央企紅利全收益指數自2021/1/1以來累計收益49%,相對恒生全收益指數超額收益76%;年初至今累計收益13%,超額收益5%。當前指數PE為5.2,股息率達7.71%(vs中證紅利5.59%)。

展望後市,國內低利率環境和美國降息預期利好港股紅利策略,央國企改革推動下央企的分紅潛力和意願較強。隨著當前階段性回調,港股央企紅利股息率進一步提升,配置價值愈發突顯。

港股通央企紅利ETF(513920)上週表現

數據來源:Wind,華安基金,截至2024/9/13

港股通央企紅利指數前十大權重股表現情況

數據來源:Wind,恒生指數,華安基金,截至2024/9/13