華安基金：美國通脹延續下行趨勢，地緣風險仍值得關注

Ø 黃金行情回顧及主要觀點：

近一週黃金走勢平穩。倫敦現貨黃金收於2657美元/盎司（周環比0.14%），國內AU9999黃金收於597元/克（周環比0.34%）。十年期美債利率回升12個基點至4.10%。

美國通脹延續下行趨勢。美國9月總體CPI同比2.4%，超出預期的2.3%，低於前值的2.5%。從分項看，能源價格由於油價下跌而大幅下降，房租增速也明顯放緩。預計後續通脹有望延續下行趨勢，支持美聯儲降息行動。

地緣政治緊張局勢持續支撐黃金投資價值。以色列與伊朗摩擦升溫，加劇了人們對中東爆發更廣泛衝突的擔憂。該因素抬升了避險需求，支撐黃金投資價值。

展望後市，在美國降息大週期、全球避險需求和央行強勁買盤的推動下，看好黃金配置價值。當前的黃金配置定價主要是地緣因素，需緊密關注局勢變化。

未來一週黃金ETF（518880）重點關注的信號：（1）美國9月零售銷售；（2）歐元區CPI通脹。

Ø 人民幣計價黃金與國際金價走勢比較：

數據來源：Wind，Bloomberg，華安基金，2024/10/11

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