LPR如期下調，短線波動不改長期趨勢！銀行ETF（512800）近10日狂攬逾11億元！

昨日（10月21日）LPR下調如期落地，1年期及5年期以上均下調25個基點，穩經濟政策持續加碼，市場對本次LPR下調已早有預期。但銀行短線情緒仍受到干擾，A股頂流銀行ETF（512800）場內價格單日下跌1．39%。

有機構測算，本次降息對上市銀行2025年淨息差影響7bps，綜合考慮近期一系列的資負兩端利率調整，合計影響銀行2025年息差約10bps 。

值得一提的是，存款利率已先行大幅下調，10月18日，國有行再次統一下調存款掛牌利率，力度較大，活期存款利率下調5bps，定期存款利率全部下調25bps。根據測算，若假設2025年重定價存款占比為重定價1Y內存款占比-活期存款占比，則本次存款利率下調可提振上市銀行2025年淨息差7bps。

若僅考慮本次LPR下調和存款利率下調，對銀行淨息差影響基本中性。央行已明確提出要“兼顧經濟增長和銀行業自身健康的平衡”，政策端基於對銀行淨息差的嗬護存貸兩端利率同時下調或將成為常態。

近期一系列利好政策接續出台，銀行基本面迎來多重催化。10月12日財政部發佈會明確未來將增強地方化債力度，同時增發特別國債1萬億用來注資國有大行，化債力度加強有望改善銀行行業尤其城農商行等中小銀行資產質量，提升銀行抗風險能力和增強信貸投放能力，國有大行注資將提升大行信貸及化債動力，有利於增強銀行盈利能力，保持分紅穩定性與持續性。

政策強力護航，銀行基本面持續向好，疊加銀行板塊高股息優勢，機構提示，銀行板塊迎來長期配置機遇。

近期銀行板塊配置價值已受到資金面持續關注，上交所數據顯示，銀行ETF（512800）近5日連續吸金，合計達4．69億元，時間拉長至近10日，銀行ETF（512800）有9日獲資金增倉，累計淨流入11.51億元。

順勢而起，攻守兼備！看好銀行板塊配置性價比的投資者可以關注銀行ETF（512800）。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位佈局工商銀行、農業銀行、交通銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

數據來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。