券商分歧時刻，看好第二輪行情，堅守兩條主線！券商ETF（512000）單日獲逢跌補倉2．85億元

10月22日早盤，券商走勢依然較為波折，A股頂流券商ETF（512000）低開高走，場內價格一度漲近1%，後回落至水面附近震盪。

板塊個股表現分化，錦龍股份、中金公司、東方財富等漲幅居前，下跌方面，海通證券、中泰證券、國泰君安等表現不佳。

國海證券表示，當前券商板塊分歧較大，一部分市場觀點認為A股快速反彈後波動加大，擾動投資者信心；另一方認為後續政策將會給出強有力的應對，增加市場信心，扭轉向下預期，仍然期待有進一步的行情。

10月18日，央行與證監會聯合印發《關於做好證券、基金、保險公司保險公司互換便利（SFISF）相關工作的通知》，向參與互換便利操作各方明確業務流程、操作要素、交易雙方權利義務等內容。目前獲準參與互換便利操作的證券、基金公司有20家，首批申請額度已超2000億元。

綜合來看，在政策和流動性持續支持下，當前資本市場信心進一步增強，對券商經紀、財富、投資等多項業務形成實質性利好。

與此同時，併購重組主線持續演繹。目前監管明確鼓勵券商行業整合，在政策推動行業高質量發展的趨勢下，併購重組是券商實現外延式發展的有效手段，券商併購重組對提升行業整體競爭力、優化資源配置以及促進市場健康發展具有積極作用，同時行業整合有助於提高行業集中度，形成規模效應，預計行業內併購重組事項將持續加速推進。

展望後市國海證券認為，券商板塊有望迎來進一步的行情，預期第二輪行情或轉為慢牛，行情主線將從無序轉為更加清晰。應堅守整個板塊的兩條投資主線，其一是頭部格局重組及馬太效應加劇；第二條主線則圍繞併購重組深入展開。

值得注意的是，昨日券商ETF（512000）短線下跌，資金迅速進場增倉，上交所數據顯示，券商ETF（512000）單日獲淨流入2．85億元。

估值層面，截至10月21日，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數市淨率為1．52倍，仍處於近10年36.4%分位點的相對低位。

有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

如場內券商ETF（512000）熱度較高難買入，也可以考慮通過場外申購聯接基金的方式參與，認準華寶中證全指證券ETF聯接A（006098）、華寶中證全指證券ETF聯接C（007531）。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。