中歐基金周蔚文三季報觀點出爐！增配萬華化學、紫金礦業，寧德時代新進前十大重倉

今年三季度，資本市場峰迴路轉，隨著9月下旬一系列政策“組合拳”出台，持續陰跌的股票市場在季末開啟漲勢，交易活躍度顯著提升，各大指數呈現強力反彈，背後反映的是市場預期的改善。近期，公募基金三季報陸續披露，多位知名基金經理的調倉情況也浮出水面。

其中，中歐基金百億基金經理周蔚文的調倉策略備受關注。根據最新發佈的季報，周蔚文在管基金規模為362.33億元，在管基金共13只。據三季報，周蔚文掌管的中歐時代先鋒基金最新規模為132.73億元，相比二季度末的123.49億元增加了近10億元。

數據來源：天天基金

截至三季度末，該基金股票倉位為92.49%，前十大重倉股依次為萬華化學、紫金礦業、牧原股份、立訊精密、中國船舶、三一重工、森麒麟、中際旭創、寧德時代、三花智控。

從增減倉情況來看，三季度周蔚文增持買入了萬華化學、紫金礦業、森麒麟和中際旭創等個股，其中對於中際旭創的增持幅度最大。同時，該基金減持了牧原股份、立訊精密和三花智控。

值得注意的是，三季度寧德時代新進前十大重倉股，最新持股數量為151.78萬股，相比今年年中的88萬股大手筆增持了超過70%。同時，溫氏股份退出了該基金的前十大重倉股。

數據來源：天天基金

回顧9月以來的反彈行情，周蔚文在中歐時代先鋒三季報中總結，從結構上看，反彈較多的板塊，一類是直接受益於一攬子政策提振、預期基本面將有明顯改善的行業，如非銀金融、房地產、消費等；另一類是風險偏好上升後的高彈性品種，如TMT、電力設備等。石油石化、煤炭、公用事業等紅利類資產則漲幅有限。

在配置思路上，他表示中歐時代先鋒延續尋找結構性機會的投資思路，看好有長期價值但短期業績趨勢受挫於行業景氣度、盈利在未來1~2年內預期好轉的優秀公司。基金整體維持較高倉位運作，相對市場超配養殖、基礎化工和科技製造業，但考慮到養殖行業的產品價格處於曆史較高位置，減持了部分產品成本和產量均有不確定性的公司個股。

具體操作上，增配的方向有三個：“一是我們觀察到鋰電價格進入磨底震盪階段，頭部電池企業的盈利韌性持續超預期，未來兩年隨著行業見底回暖，公司有望獲得不錯的利潤，因此我們增加了頭部電池企業的配置；二是隨著AI產業繼續突破技術的天花板，模型能力持續提升，以算力為代表的AI上遊產業鏈受益明確，因此我們繼續增配了相關優質公司；三是產品競爭優勢突出疊加海外市場份額預期提升的整車公司。”