樓市現暖冬行情！機構：“止跌回穩”已具備一定條件，複蘇路徑顯現！地產板塊本週有望開啟反攻？

上週（10月21日-25日），地產板塊整體震盪整固，中證800地產指數小幅上漲，代表A股龍頭地產行情的地產ETF（159707）場內同步小幅上揚，周線轉為陽線。9月末“止跌回穩”一攬子政策出台後，重點城市樓市呈現複蘇持續性，機構認為“止跌回穩”具備一定條件，地產本週有望開啟反攻？

行業數據方面，國家統計局近期發佈2024年1-9月房地產行業開發投資和銷售數據。總結來看，隨政策持續發力，地產相關數據邊際持續改善。

1、銷售方面，2024年1-9月全國實現商品房銷售面積7.0億㎡，累計同比17.1%，相較1-8月累計降幅收窄0.9pct。實現商品房銷售額6.9萬億元，累計同比-22.7%，相較1-8月累計降幅收窄0.9pct；

2、資金方面，2024年1-9月全國實現房地產到位資金7.9萬億元，累計同比-20.0%，相比1-月降幅收窄0.2pct。伴

一線樓市數據方面，北京、上海等一線城市現暖冬行情，北京10月二手房成交量或達2.5萬套 有望創近8年同期新高，上海二手房10月成交量已突破2萬套，豪宅新盤再現日光。

1、北京方面，據中原地產研究院今日公佈的統計數據，10月1日-24日，北京二手房實際成交量已經超過2萬套，創近幾年同期新高。分析師預計，北京10月市場成交量有望達到2.5萬套，或創2017年以來10月同期最高值。

2、上海方面，隨著近期政策的持續放寬，上海二手房市場迎來了一波交易熱潮。最新數據顯示，10月上海二手房成交量已突破2萬套大關，成為今年3月、6月、7月之後，年內第四次突破2萬套的月份。上海豪宅市場也持續火爆，新房項目再現“日光”。

方正證券認為，政治局會議定調“止跌回穩”極大提振市場信心，國新辦房地產會議提及貨幣化新增100萬套城改目標將有效消化庫存，年底前將“白名單”項目的信貸規模增加到4萬億助力打贏保交房工作攻堅戰，樓市量升價穩的持續性值得期待。

開源證券指出，2024年9月以來，中央政策持續加碼，一攬子宏觀政策“大禮包”推出，將積極提振房地產市場。房地產政策調整積極且迅速，房價“止跌回穩”路徑顯現。預計一線城市的政策調整將對需求側形成有力支撐，並逐步改善房價預期，進而輻射二三線城市從而逐步實現房價“止跌回穩”，帶來房地產基本面改善。

平安證券也認為國內樓市“止跌回穩”已具備一定條件。從企穩路徑來看，政策規定意味著收儲和城改或主要聚焦核心城市，率先提振核心城市意圖明顯，同時鼓勵好房子背景下“高品質”住宅具備得房率/品質優勢，預計“止跌回穩”將遵循“核心城市好產品——一線+二線核心區——全國經濟企穩——全國樓市企穩——投資企穩”路徑。

配置角度來看，平安證券認為產品力強、曆史包袱較輕、庫存結構優化房企或率先受益。中期由於房企自身稟賦差異，走出困境時點將存在差異，曆史包袱較輕（高點拿地少/或主要聚焦核心地段）、仍具有拿地能力的房企，有望受益核心城市+優質產品細分市場企穩、限價放開+土拍優化（實質為地價下降）帶來毛利率改善。

佈局央國企及優質房企，建議重點關注地產ETF（159707）。資料顯示，地產ETF（159707）跟蹤中證800地產指數，彙集市場12只頭部優質房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優勢，前十大成份股權重超9成，央國企含量高！在行業出清大背景下，龍頭地產或更具彈性！

數據來源：滬深交易所、中證指數公司、Wind等。

風險提示：地產ETF被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發佈日期為2012.12.21，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。