恰似故人來，震盪市中紅利策略又“紅”了？

最近A股的關鍵詞似乎又回歸到“震盪”。

十月，上證指數一路漲漲落落，微跌了1.93%。海外宏觀風險因素也在上升。國慶前後亢奮的市場情緒不見了，現在大家的避險需求又在上升。投資者的心態又聚焦到一個“穩”字上。

但現在求“穩”，又和二季度那會不太一樣。在降息降準、存量房貸利率下調、創新型流動性工具推出等重要舉措下，貨幣政策與財政政策共振發力，我國的經濟週期有很大可能企穩回升，資本市場流動性得到改善，市場長期空間或許正在打開。

所以，目前的求“穩”更多是要追求“穩中有進”。

能滿足這種需求的權益資產最好是那種具有一定的安全墊，同時波動相對較小，但長期收益又有跑贏大盤可能性的品種。

按照這些要求畫像，一位“故人”的形象呼之慾出！正是近一年來被市場看重的紅利資產。

紅利或者說高股息策略雖然這兩三個月的熱點稍有下降，但長期來看，紅利資產具備派息穩定、估值較低、波動性較大盤更小等特點，是追求相對低波權益投資的優選。

派息穩定可以構建資產組合的安全墊，築牢穩中有進的“穩”。尤其是在無風險利率不斷下調的當下，中證紅利指數成分公司的股息率已經達到4.83%（數據來源：Wind，截至2024.10.20），無疑可以幫助投資者在震盪市場中更“拿得住”。

而且在今年的國九條中，也提出了“加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。”可見在未來一段時期，那些具備穩定賺取現金流能力的上市公司，加大分紅力度將是大概率的事情。

既要能“穩”也要能“進”，紅利資產在長期收益上也有不錯的表現。還是以中證紅利指數為例，在過去十年的大多數時間里，它的表現要好於滬深300等核心寬基指數。

數據來源：Wind，2014.1.2-2024.10.20

在收益表現較好的同時，紅利資產還展現出更明顯的抗跌性。

具體來看，自2020年以來，中證紅利指數在過往四個完整年度中最大回撤皆小於滬深300指數。在2023-2020年期間，中證紅利最大回撤分別為 -13.04%、-16.26%、-15.43%、14.93%，同期上證指數最大回撤分別為-21.51%、 -28.98%、-18.19%、-16.08%，紅利資產在波動行情中的持有體驗無疑更佳。（數據來源：Wind，截止2023/12/31）

可以說，能攻能守的紅利資產，仍是當下市場值得重點關注的品種，也是投資機構佈局的重要領域，市場上可供選擇的紅利產品不在少數。

但據瞭解，近期有一隻紅利主題產品即將推出，卻是這一領域相對較少的，運用量化策略開展投資佈局的基金。

這隻產品正是浦銀安盛紅利量化選股混合基金（A類：022488 ；C類：022489），即將於11月7日發售，它將主要投資於紅利主題相關上市公司，並通過量化投資方法，在有效控製風險的前提下，力爭實現基金資產的長期增值。

對於浦銀安盛基金的量化策略，該公司指數與量化投資部總監孫晨進曾做過介紹，其優勢是以人工智能技術賦能量化投資，運用多種AI模型來捕捉市場的超額收益。

孫晨進說，在AI技術賦能下，浦銀安盛指數量化團隊通過深入的市場研究和數據分析，開發出適應不同市場環境的投資策略，包括資產配置、擇時、行業輪動、量化選股、事件驅動等，同一策略框架下堅持多模型的開發思路，比如行業輪動策略，既有截面行業輪動模型，也有時間序列行業擇時模型。量化選股領域，不僅關注傳統的多因子模型，擁有一個幾百個因子的大型因子庫，實時更新，實時評價。在孫晨進看來，這些因子被廣泛研究並證明能夠解釋股票回報的長期趨勢和異常表現。

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