華安基金：市場階段回調，創業板50指數跌5.31%

行情回顧及主要觀點：

過去一週（11月28日-11月1日）市場收漲：上證綜指下跌0.84%，深證成指下跌1.55%，創業板50指數下跌5.31%。儘管有階段性回調，市場流動性仍充裕，上週日均成交額達2萬億。

行業方面，行業輪動、風格輪動速度仍較快。上週申萬31個一級行業有14個行業收漲。具體來看，鋼鐵、房地產、建築材料等地產鏈率先表現，10月新房銷售同比轉正，止跌回穩強目標下政策開始見效。周中，計算機、電子等科技成長產業表現更佳。

A股上市公司2024年三季報業績基本披露完畢。金融業增速較高，Q3單季盈利增速25.9%、累計增速9.2%，拉動全A盈利增速轉正（+5.2%）。全A非金融Q3盈利增速單季/累計為-10%/-7.0%，較Q2單季的-6.2%進一步回落。投資面，市場依然期待政策發力，業績增速疲弱對市場影響可能小於此前。

創業板為主要“三創（創新、創造、創意）四新（新技術、新產業、新業態、新模式）”的成長型創新創業企業提供直接融資平台。創業板50指數聚焦新質生產力。

權重行業方面，創業板50指數聚焦新能源+信息技術+醫藥+金融科技四大賽道，科技成長屬性純粹。

圖：創業板50指數四大賽道

數據來源：Wind，華安基金，截至2024/11/1

創業板50ETF（159949）：彙聚創業板優勢領域的成長白馬，聚焦於科技成長屬性的龍頭企業。前期經曆較深幅度的調整，當前估值30倍，來到近十年14.3%分位（數據來源：Wind，截至2024.11.1）。

創業板50指數（399673.SZ）權重行業觀點：

l 電力設備新能源

光伏：近日，CPIA給出當前一體化企業N型M10雙玻光伏組件，在不計折舊，矽料、矽片、電池片在不含稅的情況下，最終組件含稅生產成本（不含運雜費）為0.68元/W，以此作為光伏行業招投標市場最低價的參考值。若再加上企業經營正常的折舊攤銷以及三費，整體成本應該比該值更高。此外，CPIA還召集了16家光伏企業舉行防止行業“內卷式”惡性競爭專題座談會，並且協會還將定期調研和測算行業成本並對外公佈，供全行業和政府監管部門參考。此舉有利於進一步加速光伏行業產能出清。

新能源汽車：近日，國家機關事務管理局（國管局）與中共中央直屬機關事務管理局（中直管理局）聯合發佈了《關於做好中央和國家機關新能源汽車推廣使用工作的通知》（以下簡稱《通知》）。該《通知》要求中央和國家機關在配備和更新各類定向化保障公務用車時，應當優先選用國產新能源汽車，並對採購比例和配備標準進行了明確規定。《通知》的發佈體現出國家對我國自主品牌新能源汽車的支持，將進一步對新能源汽車產業形成有效推廣。

l 醫藥生物

行業要聞：（1）國辦印發《加快完善生育支持政策體系的若干措施》：10月28日，國辦印發《關於加快完善生育支持政策體系推動建設生育友好型社會的若干措施》。該措施目的是完善生育支持政策體系和激勵機制，健全覆蓋全人群、全生命週期的人口服務體系，有效降低生育、養育、教育成本，營造全社會尊重生育、支持生育的良好氛圍，為推動實現適度生育水平、促進人口高質量發展提供有力支撐。（來源：中國政府網）（2）四部門印發《醫學人文關懷提升行動方案（2024-2027年）的通知》：近日，國家衛健委、教育部、國家中醫藥局、國家疾控局印發醫學人文關懷提升行動方案（2024-2027年）的通知。文件表示，醫學人文精神是人文精神在醫療領域的具體體現，以對病人的關懷、尊重為目標，體現著醫學對生命的態度。（來源：中國政府網）（3）2024年醫保目錄現場談判競價正式開始，結果擬於11月公佈：10月27日，2024年醫保目錄現場談判競價在北京正式開始。根據此前公佈的信息，10月27日到30日4天的時間里，將有162個藥品參加現場談判和競價。（來源：醫藥網）

本週觀點：近期三季報密集披露，從當前披露的情況來看，醫藥外包服務相關公司業績表現穩健，行業代表性的公司業績明顯恢復。年初以來醫藥板塊持續回調，雖然近期板塊有所回暖，但細分醫療服務下跌仍近20%，目前仍具備估值優勢，建議關注高成長及預期改善兩大方向。

l 電子

半導體：三季報披露完畢，半導體企業收入端同比大幅改善，半導體整體週期回暖。半導體設備增速相對穩定，核心大廠持續佈局先進封裝，產業鏈有望迎來加速成長。半導體存儲同比較強增速，參考SK海力士Q3單季度營收17.57萬億韓元，同比增長94%；淨利潤為5.75萬億韓元，淨利率為33%，同比大幅提升。數字芯片產業鏈受益家電出海及海外補庫需求，Q3整體呈現略增趨勢。

消費電子：蘋果24Q4營收949.3億美元，同比增長6%，高於市場預期。在Apple Intelligence服務暫時缺位的情況下，iPhone 16系列的需求仍將展現出韌性。隨著12月推出更多的AI功能，明年4月推出更多語言版本，有望推動用戶換機進程。此外，2024 年第三季度，中國摺疊屏手機出貨量達到 223 萬台，華為佔據第一位。10月-11月已進入各大手機品牌密集發佈新機的時間點，小米15系列、榮耀Magic 7系列近期發佈，AI應用體驗的升級已成為今年各大手機廠商創新的核心方向。隨著AI手機競爭力提升，以及摺疊屏手機新品推出，看好終端換機需求的回升，相關產業鏈有望持續受益。

汽車電子：報廢更新等政策穩定發力疊加節日效應，9月國內汽車零售銷量環比強勢增長。新能源汽車較燃油車的補貼優勢利好滲透率進一步提升，零售滲透率突破50%將逐步成為常態。

創業板50ETF（代碼：159949）簡介：

創業板50ETF跟蹤創業板50指數，在三創（創新、創造、創意）四新（新技術、新產業、新業態、新模式）定位標準下，主要在新能車、生物醫藥、電子、光伏和互聯網金融五大優勢科技賽道中篩選出各細分行業中含金量較高的龍頭企業。創業板50指數反映了創業板市場知名度較高，流動性和市值居前的50家企業的整體表現，投資價值相對較高。

創業板50ETF（代碼：159949）流動性充足，過去一年日均成交額8.21億元，排名深交所ETF前列。該指數基金截至2024年11月1日，規模279.73億元，是市場上跟中創業板相關指數較大的基金之一。

創業板50ETF（159949）上週表現：