“旗手”短線回調，“一哥”無懼續升，券商ETF（512000）標的單周仍飆漲14.52%，後市還有多少空間？

上週五（11月8日）“旗手”券商強勁攻勢暫歇，罕見跌幅居前。A股頂流券商ETF（512000）開盤上探新高1.342元，隨後震盪回落，午後進一步下探，截至收盤，場內價格收跌4.1%，成交額29.14億元。

但若從單周表現看，券商板塊走勢十分亮眼，券商ETF（512000）標的指數中證全指證券公司指數區間累計上漲14.52%，顯著跑贏同期滬深300、上證指數表現。

時間拉長至9月24日以來至上週五，券商ETF（512000）標的指數中證全指證券公司指數更是累計飆漲60.81%，“牛市旗手”的高彈性突顯。

註：中證全指證券公司指數2019-2023年年度漲跌幅分別為：44.50%、16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。

值得注意的是，儘管板塊短線回調，但盤面上仍有亮點，①是“券商一哥”中信證券繼前一日漲停刷新曆史新高，當日逆市續漲超2%，再探新高；②是西部證券一字漲停，其前一日公告稱，擬約38.25億元收購國融證券64.5961%股份，併購重組主題持續演繹。

站在當下，券商板塊仍有望受到政策支持、併購重組預期、業績表現等多重因素共振驅動。

首先，政策暖風頻吹，降準降息等貨幣政策發力，調降存量房貸利率、股票增持回購再貸款，證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）首批資金已經初步入市等，均推動市場流動性改善，提振投資者信心，券商板塊直接受益。

其次，併購重組預期持續深化，繼國君+海通併購進展，近期中信證券和中信建投高管“互換”，再次打開市場對於頭部券商合併的期待空間，相關主線有望進一步演繹。

三是業績迎來拐點，四季度展望積極。從三季度數據來看，數據顯示，上市券商第三季度盈利大幅優化，單季度合計營收同比增長20%至1387.6億元，合計歸母淨利潤同比增長38%至414.7億元。

中原證券表示，在政策面的強驅動下，四季度行業的盈利能力有望較前三季度實現較為明顯改善。在充分換手整固後，伴隨著行業基本面的改善，券商板塊有望向上挑戰近年來估值高位；即使在震盪整固的過程中，券商板塊也有望保持較好的結構性行情，或可積極保持對券商板塊的持續關注。

有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。