ETF日報：半導體芯片相關板塊今日漲幅居前，市場持續關注AI相關的投資機會
大盤早間弱勢震盪，午後加速下探後峰迴路轉，科創創業指數強勁反彈，鋰電產業鏈大爆發。全天超4500股飄紅，市場迅速扭轉低迷情緒。截至收盤，上證指數漲0.67%報3346.01點，深證成指漲1.9%，創業板指漲3%，北證50漲0.89%，科創板100漲3.55%，萬得全A漲1.57%，中證A500漲0.96%。A股全天成交1.6萬億元，午後反攻伴隨放量。
科創板100指數今日表現強勁，科創板100ETF（588120）漲幅達到3.66%，顯示出市場對科創板中盤公司的看好。從細分行業來看，今日表現突出的有芯片和新能源，為科創板100指數（芯片占25%，光伏鋰電占16%）的上漲貢獻了重要力量。
科創板100指數覆蓋科創板中市值排名第51-150名的股票。安信證券指出科創板100指數所代表的上市公司群體有三個特點：研發強度高、規模偏小和成長性強。具體來看，指數成分擁有較多的技術研發人員和高學曆人才，研發支出強度也比較高，占收入比例超10%；平均市值為150億元左右，市值分佈較為下沉，股價彈性或更強，成長空間或更大；根據2024年/2025年盈利增速預期，科創板100和科創板50分別為195%/394%和-8%/49%，科創板100或表現出更大的業績彈性。（盈利預期增速來自wind，基於市場多家分析師對成分股的盈利預測計算，其中預測淨利潤=∑（成分股．預測淨利潤））
近2個月，科創板100指數反彈超40%。一方面，政策層面的積極信號對市場情緒產生了顯著影響，貨幣政策工具創新和推動長期資金入市的指導意見，也為市場帶來了增量資金的預期，對於成長板塊估值的修復較為明顯。另一方面，地緣擔憂下卡脖子的科技板塊表現突出，特別是在芯片、信創行業。整體來看，政策利好和科技成長雙重驅動為科創板100指數的上漲提供了支撐。
科創板100指數聚焦電子、計算機、新能源等高新技術產業和戰略性新興產業，硬科技含量高。當前，在國內新常態下，實現產業結構升級或逐步成為引領經濟發展的新動能，新興產業有望長期享受超額收益。中長期來看，如果市場有進一步的上行趨勢，或將為投資者增厚收益。感興趣的投資者可關注科創板100ETF（588120）未來的投資機會。
半導體芯片相關板塊今日漲幅居前，市場持續關注AI相關的投資機會。
來源：wind
美國當地時間20號收盤後，英偉達將發佈Q3財報，此前已有多家分析師上調其目標價，市場關注其新品Blackwell芯片的推進及供應鏈的情況。作為AI板塊的核心標的，英偉達的業績無疑將對市場情緒及相關標的的估值帶來重大影響。
此前，美國的雲廠商已陸續發佈Q3財報，AI業務及CAPEX持續高增。據廣發證券統計，Google、微軟、Meta、亞馬遜的雲服務相關收入的同比增速分別為35%、20%、22%、19%。儘管各家
雲服務的收入增速有所不同，但均表示需求仍舊強勁，影響收入增長的因素主要在供給端。據國金證券統計，上述四大雲廠商Q3資本開支同比分別為62%、36%、51%、88%。
市場當前對AI的擔憂主要在於缺少殺手級的應用場景，可能製約投資回報率。我們需要注意的是，一方面，下遊企業對AI的應用正不斷增加；另一方面，AI基礎設施（算力）仍然是整個板塊中確定性最高的領域。當前，一些AI的典型應用場景包括優化庫存管理（沃爾瑪）、AI驅動的皮膚診斷工具（歐萊雅）、自動化的代碼生成（Google）等。另據外媒報導，部分傳統企業（如拜耳）已將自己獨有的數據用於訓練垂類AI模型並產生收入。
圖：生成式AI的典型應用場景
對投資者而言，在整個行業仍處於快速發展的過程中時，確定性較高的還是“賣鏟子”的算力基礎設施企業。通信ETF（515880）覆蓋光模塊/光通信頭部企業，作為英偉達的供應商深度參與海外AI算力產業鏈。估值方面，當前中證全指通信設備指數的市盈率（TTM）為30.45x，位於上市以來22.2%分位，具有較高的安全邊際。感興趣的投資者可關注通信ETF（515880）的投資機會。
來源：wind
消費電子ETF（561310）今日收漲3.61%，關注AI智能終端密集發佈帶來的換機需求。
消息面上，華為Mate70系列昨日正式開啟預訂，預訂開始兩小時內預約數即已超過100萬。今日上午，華為發佈宣傳視頻，AI或成為Mate70重要賣點，包括AI手勢、AI分身（拍照）等功能。此前，Mate60系列已使用AI技術幫助圖像處理、聲音識別和自然語言識別。例如，通過運用深度學習的圖像增強算法，自主優化拍照效果，在低光環境下也能拍出清晰照片。天風證券此前稱，Mate70在11月部分零部件的計劃投產數相較Mate60同期增加約50%。
當前，AI帶來的換機需求在行業數據上已經有所體現。根據IDC，24Q3全球智能手機出貨量3.16億部，同比增長4.0%，環比增長10.8%，出貨量已實現連續5個季度同比增長。市場預計四季度受益於安卓機AI系統優化和Apple Intelligence逐步開放，銷量將進一步增加。感興趣的投資者可關注消費電子ETF（561310）未來的投資機會。
風險提示：投資人應當充分瞭解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。基金資產投資於科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。
特約作者：國泰基金
