半導體蓄勢雄起，“科技成長牛”有望來臨！科創100ETF（588190）近3月累計上漲41.28%，配置價值凸顯！

近日，據央視新聞，美方於12月2日發佈了對華半導體出口管製措施。該措施進一步加嚴對半導體制造設備、存儲芯片等物項的對華出口管製，並將136家中國實體增列至出口管製實體清單。

對此，12月3日，中國互聯網協會、中國汽車工業協會、中國半導體行業協會、中國通信企業協會發表聲明，呼籲國內企業審慎選擇採購美國芯片。其中，中國互聯網協會呼籲國內企業主動採取應對措施，審慎選擇採購美國芯片，尋求擴大與其他國家和地區芯片企業的合作，並積極使用內外資企業在華生產製造的芯片。

芯源微表示，關於美國最新發佈半導體出口管製措施，其內部高管仍在研判其後續影響，公司目前核心零部件已經有了國產化方案，同時公司國外客戶占比較少。

中信證券指出，一方面中國擁有龐大的下遊產業集群和需求市場，以此為契機各行業有望形成加大國產芯片採用的風向，促進本土芯片製造和設計；另一方面，部分外資企業也推行“China for China”等“在地化”生產策略，將中國的需求放在中國大陸晶圓廠生產，有望促進芯片製造環節發展。四大行業協會的呼籲具有風向引領作用，後續其他行業也有望跟進，國內半導體產業整體國產化節奏有望進一步加快，此外製造環節也有望受益。在此預期下，科創100ETF（588190）有較好的配置價值。

從業績表現來看，截至2024年12月3日，科創100ETF（588190）近1月累計上漲9.48%，近3月累計上漲41.28%，近6月累計上漲19.99%，居同類排名靠前位置，四分位排名優秀。

數據來源：天天基金

截止三季度末，科創100ETF（588190）前十大重倉股依次為百濟神州、恒玄科技、睿創微納、思特威、芯源微、愛博醫療、國盾量子、安集科技、澤璟製藥、艾力斯。

數據來源：天天基金

除此之外，多家券商也紛紛表示，隨著政策和技術雙重利好疊加產業週期回升，以“新半軍”為代表的新質生產力方向或成市場主線。

國投證券表示，目前並未修正自10月中旬以來“震盪思維看科技（科創）”的中期預判，堅定以半導體為核心的科技成長領域主線跡象開始明顯，後續更高的期待是半導體能在國產替代+二季度景氣拐點+AI產業鏈海外映射三個推動力下形成產業基本面主線：半導體成為下一個“汽車”。

華安證券表示，12月市場向下有支撐、繼續維持活躍尋找機會的熱情，但顯著向上動能也有待觀察，結構性機會較為突出，重點關注經濟工作會議定調和基本面改善持續性。配置機會上，重點關注成長科技主題、內需估值或景氣修復兩條核心線索，具體包括三條主線：一是經濟工作會議前有望繼續活躍的成長科技，包括電子、通信、電新。二是內需重要性提升下，有估值或景氣修復的消費品，包括醫藥、汽車、家電。三是地產政策有望更加積極，提振地產鏈包括地產和下遊家裝、家居、家電、汽車。

國金證券表示，期待“春季躁動”，重視科技主題機會。另外，考慮到PMI生產指數回升，預計11月M1將繼續向上；同時，大股東回購及金融機構互換便利的3000億與5000億額度有望隨市場回暖加速使用、進場，預計本次“春季躁動”行情上漲斜率或更加淩厲、陡峭。

中原證券認為，近年來外部環境對中國半導體產業限制不斷加劇，隨著美國大選的落定，以及未來外部環境的預期變化，半導體設備及零部件、先進製造、先進封裝、先進計算芯片等半導體產業鏈卡脖子核心環節自主可控需求迫切，國產替代有望加速推進。

國泰君安表示，聚焦“硬科技”和國有資本整合，看好戰新產業優質資產重組和傳統產業行業格局優化。

興業證券表示，隨著12月重要會議窗口臨近並陸續召開，有望再度修復風險偏好、凝聚市場共識。因此，隨著外部不確定性減弱、內部穩增長預期升溫、共識重新凝聚，市場有望再度迎來修復窗口。後續來看，新質生產力和產業整合有望成為併購重組的兩大核心線索。在當前“強監管防風險促高質量發展”主線下，科技創新和產業調整將成為併購重組的重要目標，關注包括國防軍工、TMT、生物醫藥、新能源車、先進製造業等為代表的新質生產力方向。

綜合來看，科創100ETF（588190）緊密跟蹤上證科創板100指數，有望分享各細分方向“科特估”龍頭市值從小到大過程的紅利，或為低成本高彈性的科創板投資利器。

展望後市，市場當前正站在年度級別馬拉松行情的起跑線上，政策信號、外部信號和價格信號的陸續明朗將成為發令槍，績優股的加速出清給機構提供了更好的入場時機。建議投資者持續關注科創100ETF（588190）的佈局機會。