OpenAI12天12場發佈會！有哪些催化方向？

自12月4日，本輪生成式人工智能浪潮的創始公司OpenAI進行的12場直播中，公司展示了一些新產品或者樣品。其中，新產品中包含用戶們期待已久的文字轉視頻工具Sora和一款新的推理模型。

一、下遊應用：影視傳媒

OpenAI的文生視頻大模型Sora有望在本次發佈會中實現迭代升級，今年2月份OpenAI放出Sora生成的範例以來，市場一直對文生視頻模型抱有較高期待。一旦落地，對影視傳媒劇本寫作、視頻剪輯、IP創作等業務有望形成較為直接的降本增效邏輯。

其中，IP指的是Intellectual Property，即知識產權。當某家公司或個人創作出一個成功的IP後，其隱藏著巨大的商業價值。IP可以是一個虛擬的人物，例如復仇者聯盟之於漫威公司，就是成功IP的一大典範。

IP多元化產業逐步走向成熟，IP“一魚多吃”的商業變現逐漸步入成熟期，包括優質影視內容系列化開發（好電影賣座就開發續集）、IP衍生品變現及線下體驗門店（穀子經濟）等逐步推出，影視公司製作的優質IP影響力有望持續放大，延展IP長期價值空間。

圖：IP“一魚多吃”步入商業成熟期

（信息來源：中金公司）

舉例來說，IP的起源可以是一些網絡文學作品，其直接的商業化方法可能只是販賣電子書的閱讀權，盈利空間有限；後續如果被開發成電影或者劇集，通過票房和會員費等方式盈利空間可能就被放大；而之後如果相關IP形象大火，進而發佈一些聯名商品大賣，盈利空間甚至有望實現數倍的增長。

而AI大模型能夠加速IP的創作和開發，可以短時製作出大量IP相關文學作品，通過優勝劣汰的方式去篩選出受歡迎的IP，而且之後在相關影視動漫的製作上，也能夠受到文生視頻、文生圖等大模型應用的助力。

相關產品：影視ETF（159855）

二、中遊大模型

OpenAI大模型的迭代速度有望形成“鯰魚效應”，倒逼國內大模型企業加快自身多模態模型的建設。

例如，在OpenAI12場發佈會的預期下，國內某港股科技巨頭企業於12月3日上線了混元大模型的視頻生成功能。此外，國內頭部科技公司旗下的豆包大模型也推出了視頻生成的內測功能。大廠持續迭代大模型以及AI工具，大模型能力持續加強，提升效率，也有望提升研發企業的綜合競爭力和投資價值。

相關產品：港股科技30ETF（513160），跟蹤指數佈局港股科技龍頭股，對港股人工智能產業鏈上遊芯片企業、中遊互聯網大模型企業、下遊傳媒應用企業均有覆蓋。

三、上遊算力

更優秀的AI大模型除了能夠更好地賦能下遊應用創新以外，對上遊的算力能力也提出了更高的要求，有望加速上遊算力企業的產品迭代。

我國上市企業在全球AI算力產業鏈中，優勢集中在光模塊領域。截至2024年6月份，全球光模塊70%的市場份額為我國國產企業所有。光模塊是算力的重要組成部分，因為AI大模型涉及海量運算，需要在不同並行計算的數據中心之間建立通信聯繫，這就需要光模塊進行賦能。

圖：我國光模塊出口總額（億元）

（信息來源：中原證券）

在本輪AI浪潮興起以來，光模塊迭代週期顯著縮短，我國光模塊龍頭企業競相發佈1.6T新品。我國光模塊出口總額同比保持增長。2024年10月，我國光模塊出口總額為37.7億元，同比增長48.3%，環比增長4.5%。2024年1-10月光模塊出口總額364.6億元，同比增長70.6%。我國作為光模塊生產大國，海關數據的高增長或印證AI驅動下光模塊行業的景氣邏輯。

相關產品：5GETF（159994）

風險提示

尊敬的投資者：投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同於銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮基金存在的各項風險因素，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。根據有關法律法規，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖迴風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的淨贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分瞭解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產品風險揭示：請投資者關註標的指數波動的風險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風險。港股科技30ETF（513160）將投資港股通標的股票，需承擔彙率風險，並面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對基金業績表現的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金託管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、以上基金由銀華基金依照有關法律法規及約定申請募集，並經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可註冊。基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人網站【www.yhfund.com.cn】進行了公開披露。中國證監會對基金的註冊，並不表明其對基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資於基金沒有風險。

你可能喜歡