華安基金許之彥：指數基金納入養老金 具有非常重要曆史意義

12月13日，個人養老金製度將於12月15日推廣至全國，產品擴容方面，首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄。指數基金納入個人養老金，這背後是什麼原因？對個人投資者有哪些影響？對此，新浪基金連線華安基金總經理助理、指數與量化投資部高級總監許之彥解析>>視頻直播

許之彥表示，昨晚的政策全面鋪開，是兩年前試點之後的一次重大戰略舉措。這一政策對於穩定人們的預期至關重要。十年前、五年前，我們常討論養老問題，而國家的養老賬戶體系與海外成熟國家相比還有差距。第三支柱養老金製度至關重要，它關乎如何通過制度設計讓廣大投資者參與進來。

這次政策的全面鋪開，從36個城市擴展到全國，是範圍上的擴大。養老金投資具有長期性和持續性，旨在實現中長期增值保值。這次政策將產品範圍在原有基礎上進行了擴展，包括85只寬基指數基金和國債等。在制度設計上也更為靈活，無論是銀行綁定還是未來的支取，都有制度上的變化。

整體而言，這是中國第三支柱養老金製度的大突破。如果第三支柱能全面鋪開並獲得大家的認可，對中國長週期養老金的推動將非常關鍵，也是民生保障和社會的重要基石。

他分析稱，新政策在現有金融產品基礎上，將國債納入個人養老金產品範圍，並將特定養老儲蓄指數基金納入個人養老金操作。這一舉措具有里程碑意義，因為它關係到個人未來的增值保值。雖然養老金投資通常被認為是低風險、低波動的，但實際上我們也看到了利率偏低的現象。納入國債和養老儲蓄的同時，增加了權益類產品，包括85只指數基金，這將帶來巨大影響。

在當前低利率時代，養老金賬戶的增值保值變得尤為重要。如果只投資國債，長期收益可能較低。考慮到中國資本市場的實質性變化，從資產配置角度來講，要獲得超過國債的收益，需要疊加股票性權益類資產。這樣，有了股票、債券、國債和儲蓄，對個人投資者而言，增加了配置選擇。資產配置最直觀的就是股票加債券，僅有債券滿足不了未來收益需求，而僅有股票波動又太大。年輕投資者可能更傾向於股票，而年長投資者可能更傾向於債券。

最後，他總結，在中國資本市場發生巨大變化的當下，推出寬基指數權益納入養老金，具有非常重要的曆史意義。這一政策不僅有助於養老金的增值保值，也為個人投資者提供了更多的資產配置選擇，滿足了不同年齡段投資者的需求。

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