華安基金許之彥：養老金和指數基金之間相互融合和促進

12月13日，個人養老金製度將於12月15日推廣至全國，產品擴容方面，首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄。指數基金納入個人養老金，這背後是什麼原因？對個人投資者有哪些影響？對此，新浪基金連線華安基金總經理助理、指數與量化投資部高級總監許之彥解析>>視頻直播

許之彥表示，從國際養老金髮展趨勢來看，職業年金或企業年金佔據了重要位置，也就是所謂的DC計劃等賬戶。這些是企業為員工個人繳納的養老金部分，其在指數基金配置中的比例正逐漸增加。全球範圍內的統計數據顯示，企業年金中持有指數化投資的比例已經超過了30%-40%。以美國為例，企業年金是一個大型賬戶，我們直觀地看，現在投入的一萬二每年，實際上可能要等到十年、二十年後才使用，這筆錢是真正的長期資金。

長期資金難以提高未來收益，如果不能抵禦未來購買力通脹的影響，那麼到了退休時，這筆錢可能就不夠用了。因此，指數化基金作為權益類投資的代表，在全球養老金賬戶中佔據了30%-40%的比例。借鑒海外經驗，大類資產配置在全球主權基金、養老金社保等管理上有明顯的規律可循，這些規律是經過曆史考驗的。因此，通過分散化、多元化增加權益配置是必經之路。僅有債券配置和國債無法滿足收益需求，儘管它們安全性高。

養老金原本配置了一些權益產品，但這些都是經過加工的產品。現在，通過個人養老金賬戶直接配置指數基金，對指數基金的發展是有益的，因為指數基金具有低費率、高透明度和中長期收益風險特徵，這些特點疊加到以固定收益為主的配置中，為投資者提供了組合收益。這對指數化投資本身有利，同時也促進了賬戶管理，比如十年、二十年後，為賬戶管理帶來收益，這是一個雙向促進的過程。

他指出，指數化投資是一個工具化產品，為客戶提供中長期配置，而養老金是一個長期的大類配置，根據每個投資者的風險收益情況不同，可能在權益上的配置會有所不同。年輕投資者可能在權益上的配置比例更高，因此，養老金和指數基金之間是一個相互融合和促進的過程。

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