華安基金許之彥：投資者應從市值風格和波動性三個維度來考慮是否適合自己

12月13日，個人養老金製度將於12月15日推廣至全國，產品擴容方面，首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄。指數基金納入個人養老金，這背後是什麼原因？對個人投資者有哪些影響？對此，新浪基金連線華安基金總經理助理、指數與量化投資部高級總監許之彥解析>>視頻直播

許之彥表示，整體而言，這是中國第三支柱養老金製度的大突破。如果第三支柱能全面鋪開並獲得大家的認可，對中國長週期養老金的推動將非常關鍵，也是民生保障和社會的重要基石。新政策在現有金融產品基礎上，將國債納入個人養老金產品範圍，並將特定養老儲蓄指數基金納入個人養老金操作。這一舉措具有里程碑意義，因為它關係到個人未來的增值保值。雖然養老金投資通常被認為是低風險、低波動的，但實際上我們也看到了利率偏低的現象。納入國債和養老儲蓄的同時，增加了權益類產品，包括85只指數基金，這將帶來巨大影響。

對於個人投資者如何選擇適合自己的指數產品，許之彥表示，當前，指數化投資發展迅速，ETF產品已有大約140至150只，而場外指數產品則超過1000只。這一次，主要納入的是寬基指數，這些指數覆蓋範圍廣泛，相對於行業主題指數，其波動性明顯降低，且長週期持續性更強，不受單一行業板塊影響。

對於投資者來說，選擇指數化投資產品時，首先要考慮的是寬基指數，例如滬深300、中證500、中證1000和創業板50等。這些指數代表了A股市場不同市值規模的股票，如中證500代表中盤股，中證1000代表小盤股，而創業板50則代表創業板中的核心50家公司。投資者應從市值風格和波動性三個維度來考慮是否適合自己。

如果您對市場風險有所擔憂，可以選擇核心寬基指數如滬深300或中證500。長期來看，這些指數能夠代表中國A股市場的核心。特別是中證500，華安基金積極參與了首批場外指數產品的開發。

其次，結合當前市場環境，投資者可能希望投資於未來可能收益波動風險與自己匹配的行業。例如，創業板50指數是一個受歡迎的選擇，這條指數是我在11年前提出的，華安基金與深圳信息公司合作研發。這條指數的最大特點是包含了農林牧漁等行業，與創業板的風險收益特徵不同，其波動性更大，彈性更足。

目前，投資者應高度關注創業板50指數，估值處於後1/3，是一個不錯的投資時點。此外，科創板也納入了一些產品，其波動性相對更大。

他繼續分析，我經常將A股市場分為三部分：一部分是以滬深300、中證500和中證1000為代表的主板市場，這部分市場相對穩健，估值在全球範圍內都不高，適合大眾投資者作為底倉配置；第二部分是以創業板50為代表的大中盤成長型股票，這部分市場經曆了15年的發展，市值已達十幾萬億，盈利不錯，估值也不高；第三部分是波動性較大的市場，如科創板，業績波動大，但中長期來看，清晰認知自己的投資定位是非常重要的。

投資者需要瞭解自己在三層市場中大致的寬基定位，以及自己的風險收益特徵，以便做出更合適的投資選擇。

風險提示：以上觀點是基於目前市場情況分析得出，可能隨市場變化而變更，僅供投資者瞭解當前市場，不作為任何具體的建議或保證。本文並非基金宣傳推介資料，亦不構成任何法律文件。本文非為對相關市場的完整表述或概括，有關數據僅供參考，本公司不對其中的任何錯誤和疏忽承擔法律責任。投資者購買本公司旗下的產品時，應認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特徵，在瞭解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。