個人養老金賬戶或可購入寬基指數基金！影響幾何？
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12月10日，據相關媒體報導，國內個人養老金製度在試點三週年之後，即將迎來向全國推行。其中，市場較為關注的個人養老金賬戶投向有望迎來擴容，A500指數等A股核心寬基指數基金、ETF聯接基金有望被納入，增設專有的Y份額，以滿足投資者的配置需求。
個人養老金製度與大家息息相關，是大家養老保險中的“第三支柱”。
伴隨人口結構的變化，我國即將步入“長壽時代”，老齡化人口數量顯著增多，大家為養老“籌資”的財富管理需求越發突出。而養老保險是大家為養老籌資的重要保障體系。我國正在加快構建功能更加完備的多層次、多支柱養老保險制度體系，即以基本養老保險為基礎、以企業/職業年金為補充、與個人儲蓄性養老保險和商業保險相銜接的體系，稱為“三支柱”體系。
第一支柱：基本養老保險。其特點為政府主導，性質是普惠公益，需要強製繳納，即大家平時所說“五險一金”中的養老保險。
第二支柱：企業/職業年金。其特點為用人單位主導，性質為用人單位自主組織，是第一支柱的重要補充。
第三支柱：個人養老金。其特點為居民自願繳納，由市場化機構運營，政策當前正在時點支持，待時機成熟時或將全面推行。
（1）第一支柱：財政補貼逐年增加
大家知道，對於基本養老保險基金而言，其收入端為當前勞動人口繳納金額+社保基金投資運營所得，支出端為擁有提取退休金權利的老齡人口。伴隨人口結構的變化，收入端亟需進一步強化。
當前，國家正在通過開展財政補貼、劃轉部分國有資本充實社保基金、拓寬基本養老基金投資渠道、實施靈活退休年齡等政策組合，以強化第一支柱的大根基。充實基本養老保險的財政補貼金額近年來逐年增長。
圖：用於基本養老保險的財政補貼金額逐年增加
（信息來源：野村東方國際證券）
（2）第二支柱：持續增長、重要補充
2023年企業年金和職業年金規模進一步提升。
企業年金：作為由企業及其職工自主建立的補充養老保險制度，據人社局數據，截至2023年末，全國有14.17萬戶企業建立企業年金，參加職工為3144萬人，企業年金投資運營規模達到3.19萬億元，較2022年提升3156億元。2007年以來，全國企業年金基金年均投資收益率達到6.26%。
職業年金：職業年金主要適用於機關事業單位及其編製內工作人員，需要強製繳納。雖然起步時間較晚，但職業年金髮展速度較為迅猛，截至2023年底投資運營規模達到2.56萬億元，2019年以來年均投資收益率為4.37%。
圖：企業/職業年金規模逐年遞增
（信息來源：西部證券）
（3）第三支柱：未來發展前景廣闊
我國個人養老金製度是養老金體系的最新組成部分，正式啟動於2022年11月，在36個城市先行試點。截至2024年6月，已經有6000多萬人開通了個人養老金賬戶，已有一定覆蓋規模。
在此基礎上，個人養老金業務仍有廣闊的發展前景。與發達經濟體對比，我國的個人養老基金與美國的IRA賬戶較為類似。截至2023年底，美國IRA賬戶資產總額為13.6萬億美元，占美國總退休資產的35%，超過40%的美國家庭在使用IRA賬戶，IRA賬戶人均餘額達到2.4萬億美元。
我國當前個人養老金參與人數占總人口比例僅為5%，人均繳費金額約2000元，尚未達到當前試點的12000元個人養老金上限。無論從總體參保人數還是人均繳費金額來看，我國個人養老金賬戶均有廣闊發展空間。
圖：個人養老金髮展情況
（信息來源：西部證券）
12月份，個人養老金基金或可購入寬基指數基金的消息引發了較大的市場關注度，如果大家的養老保險第三支柱未來能夠通過寬基指數基金進入股市，那麼A股市場就具有了“民生屬性”，今年以來，新“國九條”等資本市場高質量發展政策持續推進，在我國資本市場的“可投資性”進一步提高後，或許就能更好地承載我國廣大居民在長壽時代下龐大的財富管理需求。
因此，中長期視角下，A股市場或許有“非贏不可”的理由，而A500ETF（159339）跟蹤的A500指數作為A股新時代核心寬基指數，或也擁有了為廣大個人投資者提供低成本佈局A股核心資產工具的“使命”。
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