中證A500與中證500有什麼區別？到底怎麼選？六大維度比較（附圖）

近期，A500指數火熱，有些朋友可能會問，這個指數跟之前的中證500指數很像啊，就多了一個A字，兩個指數有什麼區別？本文進行解析。

一、看基本情況

從相同之處來看，中證A500和中證500指數均是由中證指數公司發佈的，基日也一樣（2004-12-31），成份股數量都是500只。

不同的是，中證A500指數是在各行業選取具有代表性的上市公司作為成份股，可以說是各行業龍頭聚集地、核心資產的代表指數；而中證500指數則是中盤指數代表，單純是從市值角度選取排名301—800名（理論上）的上市公司作為成份股。

可能有人會提出疑問，中證500指數全稱是中證小盤500指數，為什麼還說中證500是中盤指數代表？

中證500指數是在2007年1月15日發佈的，當時A股只有1263只股票，將市值排名301—800名的股票叫做小盤是合理的，畢竟當時連中證1000指數都還沒有呢。而現在，A股全市場已經有5000餘隻股票，中證1000、中證2000指數都有了，這時候中證500就順理成章成為中盤指數代表了。

舉個簡單的例子，一個家庭本來有兩個孩子，第二個孩子原來是老小，等到第三個孩子出生，原來的老小就變成老二了。

二、看選樣方法

對比兩隻指數的選樣方法，可以發現，中證A500指數的篩選方法比中證500複雜很多，而且維度也多了很多。

中證500指數相對簡單，剔除了滬深300指數成份股、日均總市值前300名以及流動性差的證券，按照日均總市值這一個指標來排序再選500只股票就行。

中證A500指數考量的因素就多了。

除了會考慮市值（總市值排名前1500）、流動性（過去一年日均成交金額排名位於樣本空間前90%），還會考慮以下因素：

一是ESG評級。ESG評價結果在C及以下的不選，降低指數樣本發生重大負面風險事件概率；

二是互聯互通。屬於滬股通或深股通證券範圍的才選，兼顧外資佈局的便利性考量，使得指數的可投資性更強；

三是行業代表性。主板證券在所屬中證三級行業內自由流通市值占比不低於2%；優先選取三級行業自由流通市值最大或總市值在樣本空間內排名前1%的證券；

四是行業均衡性。各一級行業自由流通市值分佈與中證全指儘可能一致。

三、看行業分佈和覆蓋度

從前十大權重的行業分佈看，中證A500和中證500指數差別並不是很大，累計權重分別為67%和69%，而且有7個行業是重合的。

行業覆蓋度上，中證A500相對更全。在行業覆蓋度上面，雖然同樣是500支成份股，但中證A500指數覆蓋了93個中證三級行業中的90個，幾乎做到了全覆蓋，而中證500指數隻覆蓋了83個。更多的行業覆蓋意味著中證A500能夠更全方位地捕捉各個細分行業的成長機會。

四、看前十大權重股

中證A500和中證500兩隻指數前十大權重股的差別就很大了，不僅沒有重合部分，而且累計權重出現明顯差距。

中證A500指數前十大成份股合計權重達到21%，且均為各行業龍頭，可能大家相對更加耳熟能詳。

中證500指數前十大成份股合計權重僅為6.35%，相對而言成份股的分散程度會更高。

五、看市值分佈

中證500指數幾乎所有成份股都是在500億元以下的中小市值公司，中小盤風格明顯。中證500指數市值平均值不足260億元，成份股主要市值分佈在200—299億（占比40%）和100—199億（占比32%）兩個區間，所以被稱為中盤股指數代表是有道理的。

在市值分佈上，中證A500指數500億元以上成份股數量占比41.4%，500億元以下數量占比58.6%。中證A500指數市值平均值超1100億元，成份股主要市值分佈在≥1000億（占比22%）和200—299億兩個區間（占比21%）。

可能有些人會覺得，A500指數是各行業龍頭，是不是意味著成份股都是“巨無霸”？

其實不是的。結果顯示，有將近52%的成份股市值是在400億以下。

因為有些行業，如銀行、白酒，單個股票的市值會普遍更高，甚至可以達到上萬億；而有些行業，如基礎化工、紡織服裝，市值相對較低，可能很多個股都只是百億規模。

而中證A500指數不是“規模論”，不會只根據規模來選，而是更看重行業的均衡性，所以市值的覆蓋範圍是比較廣的。

六、盈利能力上，中證A500 ROE相對更高

在盈利能力上，中證A500的ROE為9.93%，中證500為6.52%。通過對細分龍頭的挖掘，中證A500盈利能力相對更強。

總結

可能有小夥伴會問，那這兩個指數哪個更好？我該選哪個？

雖然中證A500指數和中證500指數在名字上只有一“A”之差，但二者有很多區別。

中證A500指數作為創新指數的代表，在編製規則上具備更多特點，對成份股有可投資性、治理情況、陸股通範圍等提出了要求，同時成份股行業分佈均衡，來自細分行業的龍頭公司，這些都賦予了中證A500較為優秀的表徵型和盈利表現。

中證500指數則是更聚焦於中小盤，編製方法較為傳統的指數。

其實，這兩個指數並不是非此即彼的關係，兩個指數定位不同，不能簡單地下結論誰比誰好，大家可以根據自己的偏好和對後市的判斷進行選擇。

如果自己看好後市但是覺得看不清具體方向，想要一鍵配置A股市場的核心資產、各行業龍頭，那麼中證A500指數是合適的；如果是明確看好中盤股的投資機會，那可以考慮中證500指數，可選擇中證500ETF華夏（512500）。