互認基金銷售火爆！哪些基金值得買？與QDII有何區別？有哪些優勢劣勢？一文看懂！（附十問十答、關注名單）

1月8日消息，近期互認基金銷售火爆，引發關注。近期開放申購的產品中，博時基金（國際）、摩根基金（亞洲）、華夏基金（香港）、易方達資產（香港）等旗下產品，僅用1天至3天就暫停認購。

什麼是互認基金？

所謂“互認”，就是指符合一定條件的內地及香港基金，在按照法定程序獲得兩地監管機構的認可或許可後，可在對方市場公開銷售。

其中，允許在香港銷售的內地基金稱為“內地互認基金”，允許在內地銷售的香港基金稱為“香港互認基金”。其中香港互認基金的管理人須是在港註冊經營的持牌機構，由於香港作為國際金融中心，彙聚了全球專業資產管理機構，管理人的背景更加多元，已達到21家。

2015年，中國證監會發佈《香港互認基金管理暫行規定》並於7月1日開始施行；同年12月18日，中國證監會正式註冊首批3只香港互認基金，香港互認基金開始在內地售賣。

2024年上半年香港互認基金迎來新的進展，2024年6月14日，中國證監會發佈《香港互認基金管理規定（修訂草案徵求意見稿）》；2024年12月20日，中國證監會正式發佈《管理規定》，並於2025年1月1日起實施。

《管理規定》主要修訂內容包括：一是將香港互認基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%。二是適當放鬆香港互認基金投資管理職能的轉授權限制，允許香港互認基金投資管理職能轉授予集團內海外關聯機構。三是為未來更多常規類型產品納入香港互認基金範圍預留空間。

哪些公司旗下有互認基金？

Wind數據統計，截至2025年1月7日，21家基金管理人註冊發行了127只香港（北上）互認基金，其中債券型基金占較多數（共75只）；若剔除掉相同投資標的、不同規則的基金，不同投資標的香港互認基金僅42只，總規模約1875.79億元，距離3000億元總額上限增長空間仍較大。

Wind數據顯示，截至2025年1月6日，共有22家基金管理人註冊發行了127只香港互認基金；若剔除掉相同投資標的、不同規則的基金，合併份額計算的香港互認基金有41只，總規模約558億元。

22家基金管理人包括7家國際資管機構——摩根基金（亞洲）、施羅德投資、東方彙理資管、彙豐投資、百達資管、瑞銀資管、JF資產管理（摩根大通資產管理（亞太）有限公司），

6家港資系機構——恒生投資、行健資產、東亞聯豐、惠理基金、弘收投資、高騰國際資管；

9家中資系機構——建銀國際、中銀香港資管、中銀保誠、海通國際、博時國際、華夏基金香港、易方達香港、興證國際、南方東英。

互認基金與QDII基金有什麼區別？

中信建投認為，互認基金相較於QDII基金有3大優勢，比如互認基金不受QDII額度限制，僅受兩地銷售比例限制，總額度上限3000億元，並且份額豐富，很多互認基金設有對衝份額，可以對衝彙率風險。同時，大部分互認基金提供了定期派息以及累計份額的選擇，但要注意互認基金派息需繳納一定比例的紅利稅（比如20%）。另外，在信息披露上，互認基金會提供月度的基金報告向投資人披露基金資產持倉的情況。

中金財富認為，由於在策略和產品額度上的不同特點，相較QDII，互認基金更適合全球資產配置主動管理策略的投資人群。

香港互認基金五大優勢

概括起來，香港互認基金擁有以下五大優勢：

1．全球資產配置工具。香港互認基金為內地投資者提供了一個進行境外資產配置的有效工具，尤其是在QDII基金外彙額度不足時，互認基金提供了另一種參與境外證券投資的選擇。

2．嚴格的監管要求。不是所有香港基金都能成為互認基金，監管部門有更嚴格的監管要求，降低了投資者踩雷的風險。

3．豐富的全球投資經驗。香港作為國際金融中心，當地的資管機構擁有豐富的全球資產配置及創新金融品種投資的經驗。

4．低門檻、高額度。相比於其他跨境投資渠道，香港互認基金門檻低，投資額度充足，且不受QDII額度限制，總額度上限高達3000億元。

多種份額選擇。許多互認基金設有對衝份額，可以對衝彙率風險，同時提供了定期派息以及累計份額的選擇。

互認基金和普通基金有什麼區別——份額區別

和內地基金簡單分個“A類、C類”不同，香港互認基金的份額種類要多得多。

以“摩根國際債券”為例，“CNY”代表人民幣，基金里有“CNY”，意思是人民幣份額，申贖都要用人民幣。“USD”代表美元，基金里帶“USD”的是美元份額，申贖都要用美元。“累計”意思是不派息（分紅）；“每月派息”的份額會每月分紅。帶有“對衝”的份額，還會對衝彙率風險，不帶“對衝”的份額，不會對衝彙率風險。份額不同，收益也不同。

彙豐還要更複雜一些，以“亞洲高收益債券”為例，“B”代表“僅在內地發售”，這隻基金的9種份額都帶“B”。“C”代表“累積份額”，也就是不分紅。“M”代表“派息份額”，每月分紅。“H”代表“對衝份額”，會對衝彙率風險。“HKD”是港幣，“AUD”是澳元，除了美元、人民幣份額，還有港幣、澳元份額，要用港幣、澳元申贖。相應的，“BM3H-CNY”對衝的是人民幣和美元的彙率風險；“BM3H-AUD”對衝的則是澳元和美元的風險。考慮到這些份額都僅在內地發售，“BM3H-AUD”雖然對衝了澳元和美元的風險，但沒對衝澳元和人民幣的風險，其實內地投資者還是承擔了彙率風險。