A500投資說|利用波動積極加倉 逆向佈局信心從何而來？

對於一些擁有逆向思維、踐行長期主義的投資者來說，市場的短期波動往往是值得把握的機會。

原因在於，優秀企業的價值創造是投資收益的本質來源，而價值創造的過程大多曲折向前，疊加資本市場的信息和情緒等因素擾動，股票價格走勢難免波動。但，價格的向下波動有助於釋放階段性投資風險，向上波動則有望成就最終投資收益，因此，總有一些投資者會利用向下波動積極加倉。

作為彙聚A股百業龍頭的寬基新標杆，中證A500指數自發佈以來一直在波動中前行，其深度投資價值和相對估值優勢吸引著海內外資金的持續關注。

截至2025年1月7日，通過中證A500相關ETF對中國優質資產進行佈局的資金總規模接近2500億元（不包含場外聯接基金），其中百億基金A500指數ETF（159351）最新份額突破134億份，創成立以來的新高，二級市場也成交活躍。（數據來自同花順）

主要寬基ETF資金流情況（單位：億元）

即便波動資金仍持續淨流入，A500投資的含金量還在上升。這些不斷刷新的數據背後，是廣大投資者面對短期波動的理性佈局、面對深度價值的抉擇、面對長期趨勢的堅守。本期“A500投資說”欄目就和大家聊聊，如何看待最近短期行情的波動？ A500投資逆向佈局的信心從何而來？

如何看待最近短期行情波動？

2025年開年以來，A股連續幾個交易日回踩調整。對於回調的原因，多家主流研究機構發佈了相關分析。中信證券表示，當前正處於政策空窗期，宏觀基本面整體平穩，並不是本輪市場下行的主因。最新發佈的PMI仍處榮枯線之上，以舊換新政策如期延續，宏觀流動性仍合理充裕。

興業證券認為，近期市場出現波動一方面是化解前期預期兌現的過快上漲壓力，另一方面也是對未來不確定因素的提前演繹。在經濟回升向好的過程中，每一次震盪、休整都是在消化此前的漲幅，為後續行情預留更多可能的空間，同時也是讓市場理順思路、讓中長期主線在震盪中逐漸浮現的過程。面對階段性的震盪波動，關鍵是把握好預期和現實的節奏，利用短期波動積極佈局。

中信建投表示，外部因素是次要矛盾，影響節奏但不影響趨勢，近期並無從基本面出發的充分理由促使A股持續調整。展望未來，國內政策依然值得期待，央行四季度例會釋放擇機降息降準信號，“兩重兩新”加碼，後續若政策實質性落地，市場有望隨之企穩並展開進攻行情，回調是佈局機會。

嘉實基金認為，隨著國內各項穩增長政策出台，當前經濟週期和企業盈利週期大概率處於曆史相對底部區間，未來有望回升向好，對於資本市場的走勢6-12個月大方向戰略看多。需要持續關注的是，第一、整體政策轉向的決心和力度都有實質性的變化；第二、新的產業線索已經出現，越來越多的產業層面證據顯示經濟景氣度有回升的態勢；第三、監管層嗬護市場的態度明顯，如第二批互換便利操作啟動、放低回購貸款門檻、央行發聲“擇機降準降息”等。

從近期市場的表現來看，雖然大盤指數有所回調，但兩市成交維持在萬億高位，廣大投資者利用A500指數ETF（基金代碼：159351 聯接A/C：022453/022454）投資利器逆勢佈局的趨勢不改。

逆向佈局A500信心從何而來？

疾風知勁草。截至1月7日，中證A500指數ETF（159351）總份額達到134.06億份，刷新成立以來的新高，二級市場交易和場外聯接基金的申購熱情也很高。

A500投資“逆向佈局”的長期信心可能來自三個層面：

首先，憑藉獨具特色的科學編製方案，中證A500指數已經成為、並有望繼續成為指數化投資大發展浪潮中的引領者之一。

作為A股特色寬基指數，中證A500指數通過行業均衡的核心編製方法更好地反映各行業最具代表性上市公司的整體表現，憑藉科學嚴謹的動態調整實現指數樣本股的吐故納新、優勝劣汰。此外，中證A500指數編製還結合了互聯互通、ESG負面剔除等篩選條件，便利境內外中長期資金高效配置中國優質資產。

截至目前，中證A500指數的投資規模已經躍居A股全市場寬基第二，僅次於運行30年的滬深300指數，指數本身的“含金量”和吸引力還有望持續吸金。

其次，作為中國優質資產的新標杆，中證A500指數可能仍是2025年海內外資金佈局中國經濟回升向好，高質量發展不斷推進的投資利器。

百業龍頭，指向未來，中證A500指數彙聚A股百業龍頭，其中優先選取三級行業龍頭公司，可更早納入部分新興領域龍頭，在可比寬基中新質生產力占比較高，充分體現了當前宏觀經濟結構調整和產業升級的趨勢，市場綜合表徵能力更優更強。

從2025年宏觀趨勢和政策導向看，財政政策要“更加積極”，貨幣政策要“適度寬鬆”，監管也頻頻提及“穩住股市”。伴隨著國內政策的加碼發力，處於曆史相對底部區間的經濟週期和企業盈利週期有望回升向好。

指數投資既要看指數成份股盈利增長能力、成長性和股息率水平，也要關注指數估值水平。當前，中證A500指數當前市盈率TTM為14.29倍，PB為1.48倍，分別位於近10年來47.06%分位點和12.16%分位點，在A股主流寬基指數中相對較低，配置性價比高。（數據來自同花順，截至2025/1/7）

第三、長錢長投A500指數ETF（基金代碼：159351 聯接A/C：022453/022454）的信心還有可能來自對指數投資實力大平台的信賴。

作為公募領域最早佈局指數業務的頭部基金公司之一，嘉實基金深耕厚積了豐富的指數投資管理和服務運營經驗，在指數投資權益ETF方面打造了從寬基、風格到高景氣細分行業的全系列產品，為廣大投資者提供便捷豐富的配置選擇。從創造工具到使用工具，嘉實基金還摸索出了一套以客戶視角為出發點的重“投”重“顧”體系，力爭以精細化運營和有溫度的服務幫助廣大投資者用ETF構建出有助於長期投資目標的組合策略。

啟新2025，投向我們期待的未來！不懼震盪，著眼長期，嘉實中證A500 ETF（基金代碼：159351 聯接A/C：022453/022454）期待與更多投資者攜手向前。

風險提示：以上觀點不構成具體投資建議。基金有風險，投資需謹慎。投資人應當認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵及其特有風險，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益或本金不受損失。基金過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績表現的保證。