北信瑞豐基金潘琪:2025年債市多空力量均衡,短期調整或帶來投資機會

進入2025年,債券市場無疑是備受市場關注的焦點。在經濟形勢的不斷變化,2025年債券市場將如何演繹?信用債市場又將呈現出怎樣的格局?違約風險是否有所變化?1月14日,新浪基金對話北信瑞豐基金專戶投資部投資經理潘琪為您解析>>查看完整視頻

關於2025年信用債市場會如何發展?潘琪表示,2025年債市多空力量可能比2024年要更顯均衡,預計呈現出更明顯的震盪市特徵,波幅可能也有所放大,但短期調整仍是機會。操作策略上,通過票息以不變應萬變,更重視負債端管理。置換化債、大行注資下信用供給偏弱,信用配置有增量但不穩定;但調整仍會帶來機會。建議考慮以中短久期、中高等級信用債打底倉,逢調整配置,下沉有度,關注城投退平台和轉型情況。

此外,2025年在廣譜利率持續下行的背景下,信用債收益率仍有跟隨下行空間,預期相較貸款融資成本的優勢持續。3年期以內的信用債供給預期增加,超長期信用債有望繼續擴容。但貸款利率有望繼續下行,兩者利差或逐步壓縮,優勢空間縮小。整體而言,信用債配置需求將維持旺盛。廣譜利率下行的背景下,銀行存款利率預期在2025年進一步下行,存款搬家趨勢或延續,廣義理財規模有望保持增長,但速度和增幅逐步放緩。理財、債基、保險等規模有望維持高位,缺資產的特徵仍將持續,機構的配置需求仍強。但仍需關注股債蹺蹺板、理財超預期贖回等階段性擾動風險。