華安基金:上週市場回調,創業板50指數跌2.34%
行情回顧及主要觀點:
過去一週(2025年1月6日-2025年1月10日)A股市場寬幅震盪:上證綜指下跌1.34,深證成指下跌1.02%,創業板50指數下跌2.34%。交易面,A股市場流動性縮量2000億元左右(周度日均成交額),到達1.14萬億元附近。
行業方面,上週A股市場申萬31個一級行業有8個行業收漲。具體來看,受CES全球消費電子大會的海外映射,電子等AI產業鏈相關板塊表現靠前。受兩新兩重政策的催化,家電、機械設備、汽車等製造業受益板塊表現亦靠前。紅利板塊內部結構分化,煤炭、公用事業等紅利細分板塊回調程度較大。
1月8日,國新辦介紹加力擴圍實施“兩新”政策的有關情況。大規模設備更新和消費品以舊換新能夠促進消費、拉動投資,對於推動內需增長、釋放內需潛力具有較大的牽引作用。一方面,曆史經驗顯示,包含設備投資在內的投資是中國經濟增速的重要動力;另一方面,紮實推進消費品以舊換新釋放消費潛能將持續發揮消費對經濟發展的基礎性作用。2024年大規模設備更新和消費品以舊換新政策已取得積極成效,有效拉動固定投資增長、促進消費潛力釋放,2025年“兩新”政策支持力度的提升預計將能夠進一步推動內需增長。
綜上,我們認為國內經濟基本面邊際向好。投資A股核心資產的指數基金如中證A500ETF華安(159359)、創業板50ETF(159949)、上證180ETF(510180)、科創芯片ETF基金(588290)等值得持續關注。
創業板為主要“三創(創新、創造、創意)四新(新技術、新產業、新業態、新模式)”的成長型創新創業企業提供直接融資平台。權重行業方面,創業板50指數聚焦新能源+信息技術+金融科技+醫藥四大新質生產力賽道,科技成長屬性純粹。
創業板50ETF(159949):彙聚創業板優勢領域的成長白馬,聚焦於科技成長屬性的龍頭企業。前期經曆較深幅度的調整,當前估值28倍,來到近十年11%分位(數據來源:Wind,截至2025.1.10)。
創業板50指數(399673.SZ)權重行業觀點:
電力設備新能源
光伏:近期光伏各環節產品價格上漲。據矽業分會數據,本週N型複投矽料成交均價4.15萬元,環比上漲2.22%。InfoLink最新公佈產業鏈價格,本週各規格N型矽片價格上漲均超10%,價格升至1.18-1.55元/片;本週各規格N型電池片價格上漲約2%-6%,價格升至至0.28-0.29元/W。價格觸底反彈主要源於光伏行業自律。矽料端,通威股份、大全能源等龍頭公司達成自律協議,2024年底開始陸續減產。從上一輪光伏週期的價格波動來看,矽料的價格觸底將領先於組件價格觸底,伴隨矽料價格反彈,將傳導至矽片、電池片逐步價格上行。
新能源汽車:1月3日,國務院在新聞發佈會上表示政府在2025年將繼續擴大新能源汽車領域的“兩新”政策,提高補貼標準,以刺激銷量增長。2024年新能源汽車銷量預計將達到1300萬輛,市場滲透率提升至45%;1月2日,商務部對《中國禁止出口限制出口技術目錄》的調整公開徵求意見,擬新增電池正極材料製備技術條目,包括磷酸鐵鋰和磷酸錳鐵鋰技術,以及鋰相關提純和製備技術。
醫藥生物
疫苗:政策:隨著疫苗行業相關政策的不斷頒布與實施,疫苗行業更加規範,同時,創新型疫苗的加速審批上市、鼓勵疫苗研發投入加大等相關政策都將推動我國疫苗行業快速發展。需求:疫苗消費意願提升疊加人口老齡化助推需求增長。此外,疫苗出海也為疫苗行業拓寬了需求領域。技術:技術創新已成為疫苗行業的核心驅動力,隨著技術迭代升級以及更多新型疫苗陸續上市,疫苗的防護邊界有望持續拓展。
中藥:國務院辦公廳發佈《關於全面深化藥品醫療器械監管改革促進醫藥產業高質量發展的意見》,深化藥品醫療器械監管全過程改革,加快構建藥品醫療器械領域全國統一大市場,推動我國從製藥大國向製藥強國跨越。國務院辦公廳發佈《關於全面深化藥品醫療器械監管改革促進醫藥產業高質量發展的意見》,深化藥品醫療器械監管全過程改革,加快構建藥品醫療器械領域全國統一大市場,推動我國從製藥大國向製藥強國跨越。
電子
半導體:CES國際消費類電子產品展覽會1月7-10日在拉斯維加斯舉行,英偉達、AMD、英特爾等頭部大廠均有新品發佈。英偉達發佈新一代Blackwell架構GeForce RTX 50系顯卡,新系列產品集成920億晶體管,Blackwell提供四千萬億次人工智能浮點運算,內存帶寬1.8TB/s,性能相比上一代有顯著提升。並推出全新 AI 超級計算機,內部代號 Project DIGITS,將於 5 月正式上市,基於超機密芯片 GB10,最小的 Grace Blackwell 產品,作為雲平台或工作站使用。下一代汽車智駕芯片 Thor,也將作為車端智能的主要支持硬件。展望2025年,算力硬件企業的旺盛需求有望延續,國內外大廠在AI基礎設施上的投資有望持續高增,AI數據中心、AI服務器需求持續釋放。
消費電子:終端產品百花齊放,本次CES中,AR/VR/XR板塊參展企業共312家(中國廠商占83家,占比27%),其中有38家公司展出了眼鏡終端產品。2025年開始,AI智能眼鏡在傳統眼鏡中的滲透率或將顯著提升。此外,行業巨頭積極推進AI全屋智能,AI終端下一發力方向。在巨頭入局背景下,AI與智能家居的融合在逐漸加深,有望帶給消費者更沉浸、更智能的使用體驗,帶動AIoT設備的持續放量。
創業板50ETF(代碼:159949)簡介:
創業板50ETF跟蹤創業板50指數,在三創(創新、創造、創意)四新(新技術、新產業、新業態、新模式)定位標準下,主要在新能車、生物醫藥、電子、光伏和互聯網金融五大優勢科技賽道中篩選出各細分行業中含金量較高的龍頭企業。創業板50指數反映了創業板市場知名度較高,流動性和市值居前的50家企業的整體表現,投資價值相對較高。
創業板50ETF(代碼:159949)流動性充足,過去一年日均成交額10.92億元,排名深交所ETF前列。該指數基金截至2025年1月10日,規模278.38億元,是市場上跟中創業板相關指數較大的基金之一。
創業板50ETF(159949)上週表現:
創業板50中前十權重股表現情況
風險提示:以上僅為標的指數當前成份股分佈的客觀介紹,不構成任何投資建議,不作為投資收益的保證。指數公司後續可能對指數編製方案進行調整,指數成份股的構成和權重可能會動態變化,請關注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風險。
本基金屬於股票型基金,屬於較高風險、較高預期收益的基金品種,主要投資於標的指數成份股及備選成份股,其聯接基金主要通過投資目標ETF緊密跟蹤標的指數的表現。本基金預期收益與風險高於貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金,具有與標的指數相似的風險收益特徵。:基金管理公司不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。基金產品收益存在波動風險,投資需謹慎,詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。