華安基金:A股大幅反彈,創業板50指數漲4.76%

行情回顧及主要觀點:

過去一週(2025年1月13日-2025年1月17日)A股市場大幅上漲:上證綜指漲2.3%,深證成指漲3.7%,創業板50指數漲4.8%。交易面,A股市場流動性小幅擴張,上週日均成交額在1.2萬億元左右。

行業方面,上週A股市場申萬31個一級行業全部收漲。具體來看,高彈性板塊如傳媒、計算機、通信等科技成長行業更受益於市場行業回暖。紅利板塊相對漲幅靠後,家電、銀行、公用事業、煤炭等紅利細分板塊相對靠後。

2025年的政策導向明確指向消費和科技創新,體現了政府穩定經濟增長的決心,並為資本市場提供了清晰的投資指引。投資者應密切關注相關政策落實及其對市場的實際影響。投資選擇方面,面對這樣的市場環境,可關注消費和科技兩大行業方向,採取紅利+科技的配置策略。具體標的包括食品飲料ETF(516900)、科創芯片ETF基金(588290)、科創信息ETF(588280),以及國企紅利ETF(561060)和港股通央企紅利ETF(513920)。寬基類包括中證A500ETF華安(159359)、創業板50ETF(159949)、上證180ETF(510180)等。通過合理配置,有望在新的一年捕捉到春季躁動帶來的投資機會。

創業板為主要“三創(創新、創造、創意)四新(新技術、新產業、新業態、新模式)”的成長型創新創業企業提供直接融資平台。權重行業方面,創業板50指數聚焦新能源+信息技術+金融科技+醫藥四大新質生產力賽道,科技成長屬性純粹。

創業板50ETF(159949):彙聚創業板優勢領域的成長白馬,聚焦於科技成長屬性的龍頭企業。前期經曆較深幅度的調整,當前估值30倍,來到近十年14%分位(數據來源:Wind,截至2025.1.17)。

創業板50指數(399673.SZ)權重行業觀點:

電力設備新能源

光伏:近期,光伏產品價格呈現出反彈態勢。其核心原因在於,矽片和電池經過長達數月的去庫存週期後,當前庫存已處於較低水平。與此同時,在需求端,春節前光伏產業鏈各環節積極備貨,使得市場需求得以集中釋放.當前,光伏行業正處於需求淡季,但預計春節過後,下遊市場需求將逐步複蘇。屆時,行業將延續去庫存趨勢,產業鏈產品價格有望回升至現金成本之上。不過,若要實現價格的進一步上漲,則需關注庫存狀況,尤其是矽料庫存能否實現顯著去化。

新能源汽車:1 月 8 日,國家發改委和財政部聯合發佈了《關於 2025 年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》。國補政策汽車報廢更新支持範圍擴大約 1600 萬台,補貼力度持平。國補政策針對的報廢燃油車涵蓋範圍從國三車型擴大到國標四車型,報廢車輛從 2011 年 7 月放寬到 2012 年 6 月,期間燃油車批發量約1500 萬台;新能源報廢車輛從 2018 年 4 月放寬到 2018 年 12 月,期間新能源車批發量約 100 萬台。新能源車單台補貼 2 萬元、2.0 升及以下排量燃油乘用車單台補貼.5 萬元,補貼力度持平。

醫藥生物

醫療器械:1月8日,國家發改委及財政部聯合印發《關於2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》,其中和醫療行業相關內容包括:1)加大重點領域設備更新項目支持力度;2)加快存量設備評估診斷和項目儲備;3)強化資金支持;4)加強項目資金監管;5)加強跟蹤評估。

回顧2024年,受多因素影響,醫療設備招標採購力度總體偏弱,但在2024Q4看到一定程度回升,尤其是12月。展望2025年,隨著設備更新持續落地,我們預計設備招采有望呈現恢復趨勢。

中藥:上週國務院發佈《關於深化養老服務改革發展的意見》。《意見》指出,深化養老服務改革發展是實施積極應對人口老齡化國家戰略的迫切要求,到2029年,養老服務網絡基本建成,服務能力和水平顯著增強,擴容提質增效取得明顯進展,基本養老服務供給不斷優化;到2035年,養老服務網絡更加健全,服務供給與需求更加協調適配,全體老年人享有基本養老服務,適合我國國情的養老服務體系成熟定型,醫養結合將更為完善。在人口老齡化及養老服務不斷深化的背景下,中藥行業“治未病”、“純天然”的特有優勢有望得到更加充分地發揮,中醫藥+食品、中醫藥+日用品、中醫藥+養生館、中醫藥+康養旅遊等“中醫藥+”的發展空間可期,“中藥種植+加工製造+研發+醫養+消費”的中醫藥全產業鏈有望得到進一步發展,中藥行業“防+治+養”屬性將更加明顯。我們看好深化養老服務改革帶來的中藥大健康行業的發展。

電子

半導體:中美在科技領域的貿易摩擦持續加劇。1月15日晚,美國商務部工業和安全局(BIS)再次修訂了《出口管製條例》,共增加了25個中國實體企業。這些被列入實體清單的中國企業,在未事先獲得特殊許可證的情況下,美國供應商將被禁止向他們發貨,去限制中國獲取先進的半導體技術和設備。BIS還更新先進計算半導體的出口管製,限制範圍為從7nm擴到16/14nm節點及以下工藝的集成電路,代表美國採取更多的審查和規範手段去進行技術封鎖。部分半導體細分龍頭出現較大調整。

但從另外一個角度,BIS製裁加速了中國半導體行業的國產化進程。中國半導體企業可能會加速技術創新和自主研發,以減少對美國技術的依賴。這將推動中國在半導體制造設備和先進製程領域的技術突破。

消費電子:1月14日,國務院新聞辦公室舉行“中國經濟高質量發展成效”系列新聞發佈會,發改委強調加力擴圍“兩新”政策,將設備更新支持範圍擴大至電子信息、安全生產、設施農業等領域,實施手機等數碼產品購新補貼,對個人消費者購買手機、平板、智能手錶手環等3類數碼產品給予補貼。

軟硬件創新持續催化,蘋果新一輪產品週期開啟。蘋果軟硬件創新持續催化(預計25年1月iOS18.3更新、25年春性價比版本蘋果AI手機iPhoneSE4發佈、25年3月iOS18.4更新、25年6月WWDC大會、25年9月iPhone17發佈),持續看好新一輪產品週期對於消費電子產業鏈估值和業績提振。

創業板50ETF(代碼:159949)簡介:

創業板50ETF跟蹤創業板50指數,在三創(創新、創造、創意)四新(新技術、新產業、新業態、新模式)定位標準下,主要在新能車、生物醫藥、電子、光伏和互聯網金融五大優勢科技賽道中篩選出各細分行業中含金量較高的龍頭企業。創業板50指數反映了創業板市場知名度較高,流動性和市值居前的50家企業的整體表現,投資價值相對較高。

創業板50ETF(代碼:159949)流動性充足,過去一年日均成交額11.04億元,排名深交所ETF前列。該指數基金截至2025年1月17日,規模289.28億元,是市場上跟中創業板相關指數較大的基金之一。

創業板50ETF(159949)上週表現:

數據來源:Wind,華安基金,截至2025/1/17數據來源:Wind,華安基金,截至2025/1/17

創業板50中前十權重股表現情況

 數據來源:Wind,華安基金,2025/1/13-2025/1/17 數據來源:Wind,華安基金,2025/1/13-2025/1/17

風險提示:以上僅為標的指數當前成份股分佈的客觀介紹,不構成任何投資建議,不作為投資收益的保證。指數公司後續可能對指數編製方案進行調整,指數成份股的構成和權重可能會動態變化,請關注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風險。

本基金屬於股票型基金,屬於較高風險、較高預期收益的基金品種,主要投資於標的指數成份股及備選成份股,其聯接基金主要通過投資目標ETF緊密跟蹤標的指數的表現。本基金預期收益與風險高於貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金,具有與標的指數相似的風險收益特徵。:基金管理公司不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。基金產品收益存在波動風險,投資需謹慎,詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。