ETF日報：預計2025年國產算力將大規模起量
今日A股震盪上行。寬基層面，上證指數收漲0.83%，報3351.54點，深證成指上漲1.46%，創業板指上漲2.03%，科創綜指上漲2.97%。量能方面，市場成交1.72萬億元，較上日小幅縮量約784億元。行業層面，機器人鏈的機器人、機床行業領漲，芯片鏈的半導體設備、集成電路領漲，AI應用側的智能汽車、軟件、計算機也有不錯的漲幅，體現市場對於科技主線的關注。
市場結構體現出短期的樂觀情緒。個股層面，全市場超4600支個股上漲，超200支個股漲幅大於9%；風格層面，小盤風格優於大盤，成長風格優於價值，雙創表現優於主板，市場風險偏好整體偏強。
今日，宇樹機器人概念股全面爆發，相關ETF——機器人產業ETF（159551）盤中漲超6%領漲市場，在人工智能和人形機器人的催化下，機器人產業ETF（159551）累計漲幅超22%。
消息面上，2月14日宇樹發佈升級版算法，其UnitreeG1已能流暢完成拍手、扭腰等舞蹈動作，動作協調性顯著提升。此前，該機型在央視春晚《秧BOT》節目中與舞蹈演員聯袂表演，成為首個登陸國家級舞台的人形機器人。在利好消息的催化下，板塊再度大漲，多隻個股創出曆史新高或者階段新高，由於存在業務交叉關係，PEEK新材料、汽車零部件、工業母機等板塊均大漲。
人形機器人是“自動”與“自主”高度耦合的產物，DeepSeek等大模型的快速發展，加快了機器人向任務級交互進化，大幅提升了機器人的環境感知、人機交互、上層規劃的能力，其在感知、決策、運控方面的智能、自主進一步提高。
根據相關機構預測，人形機器人產業市場規模將會從2013年的18億美元，增長到2028年的138億美元，復合年均增速是能夠達到50%。也反映了人形機器人從0到1爆發的階段，從設計規劃的階段到逐步量產、商用的階段，它的快速成長帶來了產業的投資機會。
政策角度看，剛剛舉辦完的民營企業座談會對市場也較為鼓勵，成為資本市場的風向標。高層希望民營企業“大顯身手”，培育新質生產力。
目前人形機器人的核心零部件，像控製器、伺服、減速器等，國產化率相對來說還是比較低的，基本上40%以下，也就是說整體國產化率還有很大的提升空間。在政策的持續支撐下，人形機器人核心零部件有望加速自主可控。
國信證券表示，人形機器人是當前機器人領域的熱點之一。國內企業如宇樹科技、智元機器人、優必選等也在快速迭代產品，市場前景廣闊。人形機器人在養老康複、工業製造、家庭服務等領域的應用前景廣泛，市場需求持續增長。機器人板塊，尤其是人形機器人、AI基建、AI應用/賦能和低空經濟等領域，具有較高的投資價值。這些領域市場需求持續增長，技術進步顯著，政策支持明確，重點公司具有較強的技術和市場優勢。
對於人形機器人投資感興趣的投資者可關注機器人產業ETF（159551）投資機會，該產品覆蓋機器人相關軟硬件行業，是人形機器人的核心標的，或可享受行業快速發展帶來的機遇。
人工智能上遊芯片領域今日也同樣表現亮眼，其中芯片ETF（512760）、半導體設備ETF（159516）均漲超4%。
Deepseek帶動AI應用從集中式雲服務向海量終端擴散，需要高性價比的專用芯片支撐，目前國內各大芯片廠商、應用端企業正在加速對接DeepSeek。預計2025年國產算力將大規模起量。
資料顯示，DeepSeek大模型訓練需要處理海量的數據，像DeepSeek-V3訓練使用了大規模的語料庫，總參數達6710億，這些數據的存儲、讀取和傳輸都需要大量高性能存儲芯片來支持。在推理階段，DeepSeek-R1應用於智能客服、圖像識別、自然語言處理等眾多場景時，會產生大量的中間數據和結果數據，需要存儲芯片進行臨時或長期存儲。隨著AI應用場景的廣泛落地，存儲芯片的總需求有望增加。
據市場研究機構Gartner最新數據，2024年全球半導體收入總額為6260億美元，同比增長18.1%。其中AI芯片的需求持續上升，尤其是數據中心和生成式AI相關計算的增長給半導體市場帶來充足的成長空間。同時，Gartner預計，受益於AI需求的推動，2025年全球半導體總收入將同比增長12.6%，達到7050億美元。
平安證券表示，AI將是強引擎，半導體芯片國產化有望進深水區。國家刺激政策的出台，釋放了市場流動性，同時行業又恰逢其處在恢復週期，業績同比顯著向好，估值也在提升。2025年，AI仍是行業最重要的動力源，下遊資本支出依舊強勁，核心產品如GPU、ASIC、HBM、交換芯片等均會受到刺激，國產芯片如處理器等領域都面臨較大市場機會。
展望2025年，伴隨著資本投入、技術的彎道超車和政策支持，中國半導體行業有望突破海外封鎖，初步實現高端製程芯片的自主可控。集成電路ETF（159546）、芯片ETF（512760）及半導體設備ETF（159156）享受行業快速發展帶來的機遇。
資產價值重估，港股科技類公司勢頭不減，港股科技ETF（513020.SH）當日上漲2.19%。近20日漲幅已達34.98%。
從資金層面看，南向資金無疑是推動港股行情的主力軍之一。繼昨日南向淨買入額創下224億港元的天量後，今日南向淨買入額縮水至103億，量能出現短期預警信號，仍有待觀察。個股層面，科技股仍是資金的主要追逐目標。漲幅層面，港股互聯網公司出現一定程度的回調，此消則彼長，港股半導體相關標的扛起漲幅大旗。投資者需警惕投資主線出現短期切換的可能性。
消息層面，芯片作為AI底層硬件的重要性，以及港股目前仍具有性價比的估值，依然對港股科技上漲形成一定支撐。國信證券認為，通過與DeepSeek等國產大模型的適配，國內全功能GPU對複雜AI任務的支持能力將得到驗證與優化，這利好國內AI的全產業鏈發展。銀河證券表示，綜合來看經過一輪行情發酵後，目前市場對於DeepSeek降低AI行業進入成本後長期需求的推演，更多是上升而非下降。即模型成本越低，部署與使用的頻率就會越高，反而利好以芯片為代表的硬件需求。
風險提示：投資人應當充分瞭解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。基金資產投資於科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎．
特約作者：國泰基金
