華商基金18年老將張永誌掌舵 近5年業績前十的定開債基即將封閉

據銀河證券數據顯示，截至2025年2月28日，定開普通債券型基金（二級）A類，近1年、3年、5年收益率分別達到6.66%、13.87%、25.06%，顯著高於同期普通債券型基金（二級）A類 5.7%、9.11%、16.63%的收益率。定開債基是否真的具有“隱藏優勢”？

統計截止日期2025.02.28，近1年、近3年、近5年分別指過去12個月、36個月、60個月。

定開債基通常採用“封閉管理+定期開放”模式，具有諸多獨特優勢。首先，資金使用效率更高。定開債基在封閉期內不受日常申購或贖回的影響，可將資金更高效地用於投資，力爭提升基金收益。其次，收益潛力更大。通過封閉期的設計，正常市場情況下，定開債基可配置收益更高的長期債券，更好地匹配這些債券的到期時間，從而獲取更高的票息收益。此外，有助於避免情緒化交易。封閉管理可減少投資者追漲殺跌行為，降低交易損耗，有助提升長期投資體驗。

瞭解定開債基的隱藏優勢後，市場上有沒有合適的定開債基可供選擇呢？由華商基金超18年老將張永誌管理的華商瑞鑫定期開放債券基金目前正在開放期，並將於2025年3月14日15點後進入下一個封閉運作管理期（詳情請見基金公告）。

華商瑞鑫定期開放債券以債券資產投資為主，動態調整債券資產在信用債與利率債之間的配比，進行積極的債券配置，其投資於債券資產的比例不低於基金資產的80%。該基金同時適當進行股票投資（不高於基金資產的20%），以把握相對較確定性的投資機會，在獲得穩定回報的基礎上，起到增強投資收益的目的（更多內容，詳閱基金法律文件）。

截至2025年2月底，華商瑞鑫定期開放債券基金以近5年44.21%的淨值增長率，在海通證券業績評價榜中429只偏債債券型基金中排名前十（9/429）。在過去的五年里，其憑藉“固收為盾，權益為矛”的投資策略及投資團隊的專業能力，靈活應對市場多輪波動變化，實現了淨值較為穩健的增長。

張永誌

華商基金多資產投資部總經理

華商瑞鑫定期開放債券基金經理

展望2025年，華商瑞鑫定期開放債券基金經理張永誌認為，隨著債券市場絕對收益率的下降，債市的收益空間或將收窄。但在適度寬鬆的貨幣政策支持下，債券市場機會或依然大於風險。權益市場方面，他認為無論從經濟增長還是政策支持的角度，2025年的權益市場都或是值得期待的，預計A股各板塊將會輪番表現。從曆史經驗看，順週期板塊在宏觀、產業和行業數據得到驗證時表現最佳，而成長板塊通常會領先表現。從具體的板塊來看，預計內需、消費板塊有較強的支持。

憑藉卓越的投資管理能力，華商基金在固收領域表現突出。海通證券數據顯示，截至2024年底，華商基金旗下固收類基金近五年絕對收益率達46.18%，在124家同類基金公司中位居第一。即將於3月14日15點後進入下一封閉期的華商瑞鑫定期開放債券基金，憑藉其獨特的運作模式和背後優秀的投資管理團隊，有望在在複雜的市場中，助力投資者穩健前行，收穫良好的持基體驗。