中長期資金加速入市，哪類資產更受青睞？
“大力推動中長期資金入市”再引市場關注。近期在經濟主題記者會上，發言人明確指明要逐項打通社保、保險、理財等中長期資金入市卡點堵點，不斷引入源頭活水，多渠道增強戰略性力量儲備。
今年1月22日，多部門聯合印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》（下稱《方案》），標誌著中長期資金入市即將從此前的“預熱”階段步入全面實施階段。
多家機構認為，推動中長期資金入市，利於市場資金端穩定性提升，逐步形成資金-資產正向反饋。
什麼是中長期資金？
簡單來說，就是投資期限比較長、追求長期穩定回報的資金。比如《方案》中提到的商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、公募基金等中長期資金等，都是比較典型的中長期資金。中長期資金是資本市場重要的專業投資力量，也是維護市場平穩健康運行的“壓艙石”和“穩定器”。
提升中長期資金入市，有哪些核心舉措？
中長期資金入市政策核心舉措主要有如下三點：
1． 提升實際投資比例：明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長 10%；力爭大型國有保險公司從2025 年起每年新增保費的30%用於投資A股。第二批保險資金長期股票投資試點在 2025 年上半年落實到位，規模不低於 1000 億元。
2． 延長考核週期：提出公募、險資、基本養老金、年金基金等都要實施三年以上長週期考核，大幅降低國有保險公司當年度經營指標考核權重，細化明確全國社保基金五年以上長週期考核安排。
3． 配套支持措施：優化資本市場生態，鼓勵上市公司分紅、回購，擴大定增參與主體，推進指數化投資。
中長期資金偏愛哪類資產？
通常而言，中長期資金因其負債端久期長、風險偏好低、規模龐大等特性，對投資標的要求較高，更偏愛抗風險能力強、現金流確定性高、流動性強的投資標的，而這與龍頭核心資產擁有天然契合性。
一方面，行業龍頭具有行業地位穩固，盈利確定性高，抗風險能力強，能夠有效抵禦經濟週期波動的特點；其次，龍頭標的往往會受到大量投資者垂青，其高流動性能滿足大資金靈活配置需求；此外，龍頭標的造血能力較強，往往有能力通過派發股息的方式回饋投資者，其穩定的股息回報與長期資金的負債端成本形成匹配。這種“低波動性+高確定性”的組合，往往使核心資產成為長期資金規避風險、實現資產保值增值的理想載體。
而以中長期投資理念創新編製的中證A500指數，或將在產品集中發行後再次迎來新一輪增量資金的支持。
A500指數為何契合中長期投資理念？
1、引入ESG（環境、社會和公司治理）指標。中證A500指數在編製過程中，通過剔除ESG評分為C級及以下的上市公司，有效降低了公司因不良經營或社會責任缺失而導致的潛在風險，進一步契合了中長期投資理念。
2、更全、更廣、更均衡。作為新一代寬基指數，相比於按市值排序選取成份股的傳統寬基指數，中證A500儘可能確保行業市值分佈權重與全市場行業分佈一致，並且廣納各細分行業的龍頭企業，覆蓋了93個三級行業中的90個（遠高於滬深300的61個、高於中證 500的83個），全方位捕捉各行業成長機會。
3、細分龍頭高表徵性，可投資性強。中證A500指數成份股源於中證三級行業，通過篩選細分龍頭，有利於選出細分行業中投資性更高品種，創造更強α，全方位捕捉各行業成長機會，具備高活力屬性。降低選中“大而不強”概率。
4、靈活調樣，更好地適應市場變化。中證A500指數的調樣模式強調了行業中性和優先納入細分行業龍頭的原則。這種靈活的調樣模式使得A500能夠及時納入表現優異的行業龍頭企業，提升指數的代表性和活力，更好地適應市場變化。
5、新質生產力含量高，契合未來經濟發展方向。相比於滬深300，A500指數超配如TMT、新能源、醫藥等新興行業，低配銀行、券商、食品飲料等傳統行業，更具有增長潛力。2024 年，該指數的整體淨利潤預期增速達到6.87%，超越了滬深 300 指數（6.57%）、中證 800 指數（6.35%）以及萬得全 A（6.35%）。
中長期資金入市，將為市場帶來多少增量？
中泰證券測算，當前中長期資金仍有較大入市空間，僅以五家國有險企為例進行測算，預計2025年新增保費便可達1.12萬億元，按照30%投入A股，僅保險方面就能帶來超3300億元增量資金。
東吳期貨首席投資官測算，合計來看，險資、公募基金、社保基金、上市公司分紅這幾類中長期資金2025年可帶來增量資金約18230億元，增量資金規模較為可觀，A股資金面將得到改善。
A500指數基金怎麼投？
如果想要投資A500指數，可以有以下兩種主要的方式：場內ETF和場外ETF聯接基金/指數基金。
場內ETF，適合擁有股票賬戶的投資者，可以通過股票交易軟件在二級市場上買賣跟蹤該指數的ETF，這種交易方式與股票交易相似，且ETF交易免印花稅，進一步降低了交易成本。而且ETF的交易價格與基金淨值緊密相關，投資者可以盤中更為直觀地瞭解標的行情。
目前市場上流動性最好的是A500ETF基金（512050）。截至3月13日，日均成交額超39億元，位居同類第一，規模也已經超190億元，年管理費+託管費僅為0.2%，為同類最低檔。
【數據來源：Wind，2025年3月13日，全市場流動性最好，指全市場跟蹤中證A500指數且上市交易的ETF產品中對應成交額數據位列第一。（註：ETF日均成交額指某一特定時間段內，該ETF基金交易日均金額。這是評價該ETF參與者活躍度、流動性的重要指標之一；ETF成交額等於每筆交易數量與價格的乘積之和。成交額僅代表某一階段數據，不具備長期參考價值。）】
而對於沒有股票賬戶的投資者來說，可以選擇投資ETF聯接基金佈局。與場內產品相比，場外指數基金，不需要開通證券賬戶、不需要實時盯盤，投資操作簡單，還可以設置一鍵定投；投資門檻最低或可低至1元，無負擔上車，契合了很多非專業大眾投資者的需求。【A類：022430/C類：022431】
以上數據來源：wind、ifind，華夏基金，截至2025年3月13日
