“固收+”又創新高了！
據券商中國報導，截至4月18日，超六成的“固收+”基金年內單位淨值增長率為正。此外，近200只基金的單位淨值在4月創出成立以來的新高。
今年以來，面對外部環境的巨大不確定性，市場波動加劇。“固收+”產品憑藉著穩健的表現，再次受到投資者青睞。
為什麼現在適合選擇“固收+”？
在貿易談判進展與美聯儲政策信號尚未完全明朗之際，不確定性依然是全球資本市場的主流敘事。
從投資角度來看，在特朗普關稅高牆衝擊下，美國經曆股債彙三殺，全球資本加速逃離美元資產；黃金作為避險資產短期內漲幅過快，在衝上3500美元/盎司高位後近日也出現大幅跳水，一度跌破3300美元/盎司。反觀國內資本市場，在基本面持續回升向好、國家隊釋放強烈穩市信號背景下，反而走出獨立行情。
從中長期來看，股市和債市都有機會，正是“固收+”策略值得關注的原因。
對於債市而言，債市正成為資金“避風港”，10年期國債收益率下行至1.66附近。關稅衝擊下，國內降息降準等逆週期調節必要性上升，提升市場寬貨幣預期；中長期來看，央行“適度寬鬆”的政策基調並改變，維持低利率環境仍是大概率事件，債市仍具備長期配置價值。
對於股市而言，面對美國政府濫施關稅，“國家隊”接連出手釋放明確穩市信號；兩會政府工作報告明確指出“出台實施政策要能早則早、寧早勿晚，與各種不確定性搶時間”，外部風險超預期或將促使國內政策堅定加大力度。從估值層面來看，目前A股市場估值仍處於相對較低的位置，截至4月24日，滬深300市盈率TTM僅12.3，仍處於低估位置，A股市場中長期配置價值顯著。
“固收+”有何優勢？
早在17世紀，西班牙作家塞萬提斯就曾說過“聰明人是不會把所有的雞蛋都放在一個籃子裡”。通過將不同資產進行分散的、多元的配置，可以幫助投資者更好地平衡收益和風險，理性應對市場波動，實現長期投資的目標。
從“固收+”本質來看，作為一種投資策略，“固收+”可以看做是由“固收”和“+”兩部分組成。“固收”部分主要是以債券等低風險資產作為打底，比例至少占70%，目的是追求長期穩健的收益；而“+”的部分則會投向股票、可轉債等風險偏高的權益資產，具有較高的漲跌彈性。通過科學的股債搭配，力爭起到“1+1＞2”的效果。
相比於權益資產，“固收+”有債券資產打底，可以在一定程度上起到托底的作用。債券本身存在較為穩定的票息收益，可以對組合收益提供一定的安全墊；
相比純債類產品，“固收+”基金用小部分倉位配置了權益類資產，投資者也能享受到股市上漲的行情；
而且“固收+”也具有股債配置的靈活性。基金經理可以根據市場變化在合同框架內靈活調整股債比例，力爭捕捉超額收益。
從波動率和曆史業績來看，以偏債混合基金為代表的股債混合型產品成為穿越市場顛簸的“利器”，波動性顯著低於股票型產品，收益能力相對債券型基金具備優勢。通過嚴格債券打底，輔以較低倉位權益增加彈性，具備“下跌扛得住，上漲跟得上”的特徵。
如何挑選適合自己的“固收+”？
投資者在挑選“固收+”產品時，要結合自身風險承受能力、曆史業績表現、抗波動能力、基金經理風格經驗等多維度綜合考慮。
國泰招享添利作為股債搭配的“固收+”產品，主要以高評級固收資產築底，同時將積極運用久期等策略控製回撤。截至2025年4月18日，招享添利A近一年收益率10.32%，業績排名同類第3，相比之下，業績基準漲幅4.58%，同類平均漲幅4.10%，業績遠超業績基準和同類平均漲幅。
招享添利不僅業績好，回撤控製能力也比較強。自2024年1月9日成立以來，最大回撤僅2.27%（數據來源：wind，最大回撤對應區間：2024年5月21日至8月28日），除此之外，該產品其他時候的回撤均不超過2%。而且基金經理張容赫對回撤控製要求極高，如果回撤接近目標閾值（如2%），會通過降低權益倉位、分散持倉或切換防禦性標的來應對，力求減少投資過程的“顛簸感”。
另外，招享添利卡瑪比率高達3.78，遠高於同類基金的1.74，致力於為投資者提供穩定的投資體驗。（數據來源：wind，截至2025/4/16，同類基金為wind分類的偏債混合型基金）
此外，國泰招享添利設置6個月持有期，每個交易日可申購、可定投，每筆份額需要鎖定6個月，6個月可自由贖回，贖回費為0。鎖定期模式，有助於基金經理在投資過程中爭取更低波動、更高的勝率，對於投資者而言則有助於避免追漲殺跌，力求提升投資體驗。
風險提示：觀點僅供參考，會隨市場波動變化，不代表當前持倉，不構成投資建議或承諾。基金有風險，投資需謹慎。國泰招享添利六個月持有混合發起A（成立於2024/01/09，業績比較基準為中債綜合全價指數收益率×85%+滬深300指數收益率×10%+中證港股通綜合指數（人民幣）收益率×5%，張容赫自成立管理至今），2024年份額淨值增長率/業績比較基準收益率：9.32%/7.45%，本基金為混合型基金，理論上預期收益和預期風險高於貨幣市場基金和債券型基金，低於股票型基金，投資於港股通標的股票時，會面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。本基金對每份基金份額設置最短持有期限。基金份額持有人持有的每份基金份額最短持有期限為6個月，在最短持有期限內該份基金份額不可贖回或轉換轉出，自最短持有期限屆滿的下一工作日起（含該日）可贖回或轉換轉出。如需購買相關基金產品，請您詳閱基金法律文件，關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。
