華安基金劉暢暢：AI賦能中國智造，關注新技術、新材料和新工藝

摘要：在部分製造業領域，由於AI技術的引入，眾多變化正在發生。

從ChatGPT到今年的DeepSeek，全球科技產業也隨之經曆著深刻變革，AI插上翅膀後，機器人、智能駕駛、生物智能等領域日新月異。華安基金是業內最早深耕科技投資的基金公司之一，打造出一支具備產業+投研的復合型能力的精銳投研團隊——華安基金科技聯盟。

憑藉著對行業趨勢的敏銳嗅覺，長期跟蹤製造業的基金經理劉暢暢快速洞察到AI對產業生態的深刻影響。她表示，在部分製造業領域，由於AI技術的引入，眾多變化正在發生。在未來一段時間，會持續加大對各類新技術、新材料、新工藝的佈局。

均衡成長，從製造拓展到消費、科技

憑藉對製造業的多年深入研究，劉暢暢逐步形成了均衡成長的投資風格，並將其貫徹到投資實踐中，為投資者創造了可觀回報。以她在管時間最長的華安文體健康A為例，近五年實現了125.62%的淨值增長率，相較業績比較基準的超額收益達119%。

劉暢暢的投資風格可以概括為四個字——均衡成長，不押注單一領域或行業，持倉個股行業均衡，且前十大重倉股的集中度不高，既有耳熟能詳的白馬龍頭股，也有中小市值股票。這種適度分散、均衡配置的策略，能避免單一行業的過度衝擊，同時也能提升投資者的持有體驗。

劉暢暢早年研究員生涯曾深入跟蹤機械、鋼鐵等週期性行業，因此在投資中也保留了週期思維；從行業所處週期、公司所處週期、市場預期三維框架分析個股投資價值，自下而上優選個股，尤其注重估值性價比，迴避估值過高的公司。

具體到能力圈上，劉暢暢15年投研經驗主要深耕製造行業，曾擔任華安基金製造組的組長，近年來從製造業逐步拓展至消費、科技等更廣泛領域。

高端製造+AI應用，尋找成長股預期差

對於2025年的宏觀大勢，劉暢暢認為，隨著宏觀調控力度增強、經濟結構進一步調整、市場自然出清，市場信心和經濟環境都有望持續改善。

具體到投資上，劉暢暢看好高端製造，特別是進口替代和產品、工藝升級方向，比如國內半導體研發、設計、生產製造能力持續提高，能不斷在不同品類上填補短板。此外，一些新材料在逐步突破國外壟斷，一些新的加工方式也開始替代傳統的加工工藝獲得市場份額，這些都會帶來新的增長點。

劉暢暢表示，當前AI技術正加速向多模態融合、具身智能和垂直領域深度滲透的方向突破。AI應用不僅滲透到生活中，也給製造業帶來諸多變化。研發創新效率在AI的輔助下顯著提高，一些新的工業應用場景因技術的升級而得以開拓。中國製造業有望在新技術的賦能下，逐步完成從成本領先，服務領先，到創新領先的跨越。