吃喝板塊行情躁動！白酒龍頭午後狂拉，瀘州老窖飆漲超4%引爆白酒反攻！

今日（5月14日），吃喝板塊表現強勁，反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）午後迅速拉升，盤中場內價格漲幅一度達到2.22%。

成份股方面，白酒龍頭一馬當先，截至發稿，瀘州老窖大漲超4%，貴州茅台、山西汾酒、五糧液等漲超2%，水井坊、口子窖、洋河股份等多股漲超1%。

中信證券研報表示，2024Q2以來，受到行業消費需求疲弱拖累，上市酒企營收增長開始顯著降速，同時受到競爭加劇和規模效應減弱影響，較多酒企的盈利能力一定程度承壓。今年春節旺季，白酒行業整體動銷同比降幅已有一定程度收窄，若未來需求逐步企穩，考慮到2024年的基數效應，預計2025Q3開始白酒公司業績表現有望出現一定程度改善。

此外，當前頭部白酒公司通過提高分紅率、回購、增持等不斷提升股東回報，增厚投資安全邊際。再考慮到後續會出台消費刺激政策和宏觀經濟繼續複蘇的預期，其延續對頭部名酒企業的配置建議。

從估值方面來看，Wind數據顯示，截至昨日收盤，食品ETF（515710）標的指數細分食品指數市盈率為21.59倍，位於近10年來8.61%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

展望後市，開源證券表示，當前市場核心變化在於對未來宏觀經濟預期發生改變。白酒方面，當前白酒或已處於底部區間，或可逢低加大配置，具體標的以基本面良好，市占率仍可提升的名優酒企為主。大眾品或可關注三條主線：一是把握渠道改革與新品類紅利；二是餐飲相關產業鏈；三是仍然延續成本紅利邏輯，或可尋找年內成本仍處下行區間，利潤預期顯著改善的品種。

國信證券指出，2024年9月24日以來，宏觀政策暖風頻吹，並重點強調提振消費。3月高層印發《提振消費專項行動方案》，旨在全方位擴大國內需求，提升消費能力，優化消費環境。而近期外部貿易環境不確定性加大，不僅引發資本市場對於內需板塊的關注度提升，並進一步強化市場對於後續更大力度提振消費政策的預期。綜合來看，當前食飲板塊配置價值凸顯，或可積極佈局。

國泰海通證券表示：白酒方面，發展更加理性，注重高質量發展，頭部企業增長持續性和確定性相對較強。大眾品方面，重視零食機會，基數壓力緩解 + 渠道/新品類驅動成長；啤酒環比改善，飲料品類紅利延續。成長品類和調味品也各有機會。

一鍵配置吃喝板塊核心資產，重點關注食品ETF（515710）。根據中證指數公司統計，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，約6成倉位佈局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業等。場外投資者亦可通過食品ETF聯接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產進行佈局。

圖片、數據來源：滬深交易所等，截至2025.5.14。

風險提示：食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2012.4.11。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，食品ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。