富國基金張育浩：內需與政策對衝成關鍵 大類資產配置擇勢而行

5月23日，富國雙利增強基金經理張育浩在第十二屆富國論壇以《2025年下半年宏觀經濟和大類資產展望》為主題，作了主題演講。

他指出，2025年上半年宏觀經濟整體表現良好，全年實際GDP增速達到兩會設定目標的難度不大，風險主要來自海外，特別是美國經濟在4月對等關稅後出現搶消費和搶進口現象，需關注後續是否反轉。

對於大類資產的配置機會，張育浩認為，債券市場實際利率偏高，下半年降準降息仍可期待；A股市場存在結構性機會，港股市場整體估值偏低，權益投資方面可延續“科技+紅利”主線；在美元信用和地緣風險預期的支撐下，相對看好黃金長期配置價值，但需關注短期震盪風險。

富國基金基於26年固收投研積澱，構建了涵蓋現金管理、利率債、信用債、“固收+”及指數工具的全產品線，長期業績穩居行業前列。銀河證券數據顯示，截至2025年3月31日，富國基金近12年債券投資收益率達71.87%。

展望未來，富國基金將持續強化工具創新與投研深度，為投資者在低利率時代提供多樣化的配置選擇，持續提升投資者的獲得感。