富國基金李金柳：“債牛”下半場，在不確定中尋找確定性，2024年的久期策略在2025年或難繼續一招通吃

5月23日，富國政金債ETF基金經理李金柳在第十二屆富國論壇以《棋至中盤，“債牛”行至何方？》作了主題分享，他認為，當前債市面臨“熟悉又陌生”的宏觀環境，經濟弱複蘇與外部衝擊並存，而期限利差和信用利差已收窄至曆史極值。

落實到具體的應對之道，李金柳提出“與不確定共處，在波動中擇時”的觀點，強調久期策略需轉向多元靈活，兼顧好“兩個平衡”，一個是把握安全邊界，做好回撤與流動性管理；另一個是積極把握住收益率波動帶來的資本利得機會。

當前市場環境不穩定性提升，2024年的久期策略在2025年或難繼續一招通吃，需要尋找更靈活、更多元的應對思路。

此外，隨著期限利差、信用利差壓縮到曆史偏窄的位置，組合策略也需要在安全邊際和擇時博弈之間做好平衡，力求將收益率曲線管理得更符合投資者的需求。