萬華化學擴產！化工板塊深度回調，化工ETF（516020）跌超2%！機構：化工板塊向上彈性空間充分

化工板塊今日（10月17日）隨市深度回調。反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）幾乎全天單邊下行，截至發稿，場內價格跌2.01%。

成份股方面，鉀肥、其他化學原料、合成樹脂、氟化工等板塊部分個股跌幅居前。截至發稿，藏格礦業大跌超4%，杭氧股份、聖泉集團、巨化股份金髮科技等多股跌超3%，拖累板塊走勢。

消息面上，福州市生態環境局近日正式批複萬華化學 （福建）異氰酸酯有限公司150萬噸/年MDI技改擴能項目。該項目將在現有80萬噸/年MDI裝置基礎上實施技術改造，將關鍵裝置產能提升至匹配150萬噸/年的規模。 項目內容涵蓋MDI冷媒、縮合、光化、分離等核心生產環節的全面升級，同時包括配套公用工程及輔助設施的改擴建。

有分析認為，這一重大舉措標誌著萬華化學在全球MDI市場的領先地位將進一步強化。

值得注意的是，萬華化學是化工ETF（516020）第一大持倉股，基金定期報告顯示，截至2025年2季度末，持倉占比10.28%。

有機構指出，當前化工週期在底部區間徘徊已久，為優化行業供需格局、推動行業向高質量發展轉型，落後產能淘汰勢在必行。同時目前化工行業盈利承壓，多數企業急切需要改善行業競爭格局，滌綸長絲、草甘膦、BOPET、有機矽、瓶片等化工子行業紛紛發起“反內卷”號召。未來在政策引導+行業主動改善雙端發力下，化工板塊向上彈性空間充分。

從估值方面來看，數據顯示，截至昨日（10月16日）收盤，化工ETF（516020）標的指數細分化工指數市淨率為2.27倍，位於近10年來37.65%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

展望後市，國海證券表示，反內卷有望重估中國化工行業，後續措施有望使全球化工行業產能擴張大幅放緩。中國化工行業具有充沛的經營活動現金流量淨額，一旦擴張放緩，潛在股息率將大幅提升，有望實現從吞金獸到搖錢樹的轉變；同時，供給端的改變將帶來景氣度的止跌回升，化工標的有望兼具高彈性和高股息的優勢。

中原證券表示，隨著化工行業穩增長工作方案的出台與推進，行業總體供需有望改善，推動行業進一步提質升級。2025年10月份建議關注兩個維度，關注農藥、滌綸長絲、煤化工、磷肥和鉀肥行業。

如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）佈局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產業主題指數，全面覆蓋化工各個細分領域。其中近5成倉位集中於大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份等，分享強者恒強投資機遇；其餘5成倉位兼顧佈局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細分領域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。場外投資者亦可通過化工ETF聯接基金（A類012537/C類012538）佈局化工板塊。

圖片及數據來源：滬深交易所等，截至2025年10月17日。風險提示：化工ETF被動跟蹤中證細分化工產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈日期為2012.4.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。數據顯示，細分化工指數近5個完整年度收益率分別為2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。標的指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3（平衡型）及以上投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。