港股AI反攻，阿里巴巴漲超4%！百億港股互聯網ETF（513770）溢價上漲1.7%，機構：前期回調基本到位
11月6日，港股迎來反彈，恒指、恒科指雙雙漲超2%，AI主線一馬當先，科網龍頭集體轉強，阿里巴巴-W漲超4%，騰訊控股、快手-W、美團-W漲超2%，小米集團-W跟漲。
港股AI核心資產——港股互聯網ETF（513770）高開高走，場內價格收漲1.73%，全天寬幅溢價，顯示買盤資金態度積極。日線呈現企穩態勢，2連陽站上5日線。
上交所數據顯示，港股互聯網ETF（513770）近期持續獲資金淨流入，近5日、10日分別獲資金累計淨流入5.07、10億元。
自9月末創出階段高位以來，港股科技經曆了一輪震盪盤整，恒生科技指數10月累計下跌8.62%。機構回溯數據顯示，曆次港股牛市中恒科小回撤平均最大跌幅約9%、持續12個交易日，本輪調整已接近曆史小回撤的最大跌幅，調整時長亦接近曆史均值。
同期港股互聯網ETF（513770）標的指數中證港股通互聯網指數累計下跌10%，板塊高性價比進一步凸顯。
接下來，港股科技能否重啟升勢？三大驅動因素值得關注。
1、基本面改善預期
受益於企業降本增效、反內卷和AI應用或助力企業盈利能力改善，華泰證券預計2026年非金融境外中資股營收利潤增速有望達到13%，利潤增速有望高於營收增速，ROE改善助力市場估值抬升。
互聯網龍頭經曆AI預期替代“內卷競爭燒錢”敘事，阿里、騰訊等雲業務超高速成長，自研AI芯片訓練大模型有望重塑競爭格局，增強變現能力可持續性。
2、港股科技估值優勢突出
港股科技估值在全球市場中具備競爭力，為港股進一步上行提供充足空間。作為港股科技中的核心資產，互聯網龍頭估值水平更低。
截至10月末，中證港股通互聯網指數最新市盈率PE僅24.44倍，位於近10年24.8%分位點的中低位水平，遠低於納指100（36.95倍）、創業板指（41.11倍）估值水平，且比同期恒生科技市盈率曆史分位（29.2%）還要低。
3、增量資金入市確定性較高
截至11月4日，年內南向資金累計淨流入規模超過1.27萬億港元，創出年度淨流入額曆史新高，成為支撐港股市場的重要力量。在政策持續引導中長期資本南下投資港股的背景下，機構預計至2026年底，南向長線資金仍有1.54萬億港元的新增空間，支撐港股“慢牛”行情。
細分來看，科網龍頭穩居持倉C位，以近1年口徑，阿里巴巴-W以1774億港元的淨買入額高居斷層第一，美團-W、騰訊控股、快手-W亦居淨買入額前十。
浙商證券表示，從AI進展角度看，港股互聯網公司可以分為兩類，一則，以通用大模型和雲計算為核心方向，代表性公司有阿里巴巴、騰訊等；二則，以垂類應用為突破口，代表性公司有美圖、快手等，兩類公司的AI業務正迎來快速發展期。
招商證券指出，港股互聯網板塊仍是港股最具彈性的主線，流動性寬鬆提振估值，科技巨頭盈利支撐強勁。
港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類017125；C類017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數重倉互聯網龍頭，阿里巴巴-W、騰訊控股、小米集團-W是其前3大權重股，權重占比分別為19.22%、16.46%、10.41%，前10大持倉彙聚AI大模型+各領域應用的龍頭公司，合計占比超73%，龍頭優勢顯著，是港股AI核心資產。
港股互聯網ETF（513770）最新規模超114億元，年內日均成交額超6億元，支持日內T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！
提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。
數據來源：滬深交易所等。中證港股通互聯網指數近5個完整年度的漲跌幅分別為：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。
風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。
