AH醫藥延續震盪，A股最大醫療ETF低位雙十字星，希望之光閃現？港股通創新藥波動加劇，520880失守所有均線

週五（11月7日），A股港股市場再度回調，醫藥板塊不振。A股醫藥相對抗跌，醫療器械、中藥股逆市表現。港股波動較大，午後創新藥概念加速走低。從多隻行業代表性ETF交易情況來看，普遍延續溢價狀態，顯示買盤態度仍積極。

【多空博弈，醫療ETF連收十字星！中藥力挽狂瀾，藥ETF小幅收跌】

A股醫療板塊窄幅盤整，個股漲跌互現，福瑞股份漲4.41%居首，三博腦科重挫5.29%，權重股藥明康德跌0.89%。A股最大醫療ETF（512170）場內微跌0.28%，縮量成交3.89億元。

技術面來看，醫療ETF（512170）或已行至變盤關鍵位置。低位收出雙十字星，反映多空打成平手，可能在此構築一個短期底部。如果後續出現一根放量的中陽線或大陽線，或意味著多頭反攻啟動。

近日已有資金開始大舉押注半年線關鍵支撐位。繼週二單日大舉吸金超3.2億元後，週四，512170再獲1億元資金增倉，週五場內全天溢價，顯示買盤勢力仍強。

A股製藥板塊走勢分化，創新藥大幅下挫，三生國健跌5.7%，中藥逆市崛起，以嶺藥業大漲6.85%。藥ETF（562050）是目前全市場唯一表徵製藥板塊整體走勢的ETF，重倉創新藥，兼顧中藥，場內小幅收跌0.57%止步兩連陽。

【再鼎醫藥領跌11%，港股通創新藥ETF（520880）失守10日線】

港股通創新藥波動再度加大，午後加速走低，港股通創新藥ETF（520880）場內跌2.15%，失守10日線，收盤價已落於所有均線之下。階段低位之際，低吸資金湧動，場內全天溢價。此前4日，逾億元資金連續增倉520880。

港股通創新藥ETF（520880）所覆蓋的37家創新藥研發類公司僅8股收漲，MIRXES-B漲1.92%，績優股百濟神州漲0.95%。再鼎醫藥重挫11.44%居首，映恩生物-B、三生製藥跌逾6%。

三季報或短期影響個股股價。11月6日，再鼎醫藥公佈三季度業績， 2025年第三季度的虧損淨額為3600萬美元，相較去年同期有所收窄。同日，百濟神州交出亮眼成績單，第三季度營收首破百億元，經調整淨利潤約3.04億美元，同比增長489%。

有分析認為，當前醫藥板塊獲業績回暖、政策加碼等多重催化，疊加海外流動性寬鬆環境，四季度有望迎來估值修復窗口，建議積極把握創新藥調整後的機會。中泰證券表示，隨著三季報披露完畢、市場風格切換，創新藥有望迎來新一輪上漲。

配置層面，港股通創新藥ETF（520880）豐晨成表示，總體來看，我們認為當下是中長期維度配置生物醫藥板塊的高勝率區間，並建議在板塊內部做均衡配置：1）大小市值維度，行情中期往後或逐步向大市值白馬公司輪動；2）板塊內部平衡，對於器械設備、醫療服務等滯漲板塊，可以和創新藥組合均衡佈局。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

註：根據滬深交易所數據，截至2025.10.31，醫療ETF規模256億元，在全市場醫藥類ETF中規模最大（1/50）。藥ETF是全市場首隻也是目前唯一跟蹤中證製藥指數的ETF。

風險提示：港股通創新藥ETF被動跟蹤恒生港股通創新藥精選指數，該指數基日為2020.12.31，發佈日期為2023.7.17，恒生港股通創新藥精選指數發佈以來各個完整年度漲跌幅為：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的港股通創新藥ETF、醫療ETF聯接基金的風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，醫療ETF、藥ETF的風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。