中芯國際三季度淨利同比大增43.1%！上車選A股還是港股？

11月14日，中芯國際三季報業績出爐。三季度公司實現營業收入171.62億元，環比增長6.9%，為單季度收入新高；歸屬於上市公司股東的淨利潤為15.17億元，同比增長43.1%；毛利率為25.5%，環比上升4.8個百分點。

據財聯社統計，這是中芯國際月產能首次突破100萬片。橫向比對來看，目前中芯國際的這一產能是國內另一晶圓代工巨頭華虹公司最新產能的2倍有餘，後者最新月產能為46.80萬片。如果按照環比增長2%的來計算，中芯國際今年第四季度的營收可能在175億元左右。

近期存儲芯片的火爆，但需要提示的是，A股主流芯片指數的估值已經來到了曆史高位。如科創芯片最新市盈率為184倍，處於近三年91%分位點；芯片產業最新市盈率為128倍，處於近三年91%分位點；而港股重倉芯片半導體的港股通信息C指數最新市盈率僅為40倍，近三年分位點為46%，相比A股的估值溢價優勢顯著。

具體個股來看，以中芯國際為例，A股市盈率高達226，而港股則在134倍，估值性價比也十分突出。

招商香港指出，港股市場在降息週期下，國際資本回流，中長期有望走出“慢牛行情”；新經濟板塊高增長對基本面形成結構性支撐，AI科技等重要投資方向預計仍將是未來主線。南向資金以長期機構投資者為主，注重盈利增速的質量和持續性，未來5年擁有11萬億港元的增配潛力。

直指港股芯片超級週期！可以T+0的港股芯片產業鏈ETF來了——全市場首隻聚焦“港股芯片”產業鏈的港股信息技術ETF（159131），標的指數由“70%硬件+30%軟件”構成，重倉港股“半導體+電子+計算機軟件”，涵蓋42只港股硬科技公司，其中中芯國際權重達20.27%，小米集團-W權重9.11%，華虹半導體權重5.64%；不含阿里巴巴、騰訊、美團等大市值互聯網企業，銳度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情。（截至2025.10.31）

數據來源：中證指數公司，滬深交易所。

註：“全市場首隻”是指首隻跟蹤中證港股通信息技術綜合指數的ETF。中證港股通信息技術綜合指數設置單個樣本權重上限為15%，伴隨個股市值波動權重占比會產生相應變化，可能會出現超過15%的情形。指數樣本每半年調整一次，屆時單個樣本權重上限一般會平衡至15%。近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

風險提示：港股通信息技術ETF被動跟蹤中證港股通信息技術綜合指數，該指數基日為2014.11.14，發佈於2017.6.23。材料中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。本產品由華寶基金髮行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎！基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對該基金進行風險評價，投資者應及時關註銷售機構出具的適當性意見，並以其匹配結果為準，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對該基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金有風險，投資須謹慎。