三季度淨利大增18%，AI“唱主角”，騰訊控股水下拉升！機構：騰訊是AI應用最大的受益者！

受海外低迷情緒擾動，今日（11月14日）港股三大指數集體低開，恒科指早盤跌逾2%，科網龍頭多數回調，截至發稿，阿里巴巴-W、小米集團-W跌超2%，美團-W、嗶哩嗶哩-W跌逾1%。昨日剛剛披露亮眼業績的騰訊控股一度跌逾2%，水下拉升現漲0.15%。重倉互聯網龍頭的——港股互聯網ETF（513770）場內價格跌1.36%，低調衝擊3連陽。

11月13日盤後，騰訊控股發佈三季財。報告期內，騰訊實現營收1928.7億元，同比增長15%，創下近四年來單季最高增速；經營利潤達725.7億元，同比增長18%，均超市場預期。

同時，AI的價值已經從“預期”走向了“兌現”，成為騰訊各板塊業務的價值“放大器”。騰訊官方表示，其在在人工智能領域的戰略投入已初見成效，不僅顯著提升了廣告定向的精準度和遊戲用戶的參與感，還在編程、遊戲及視頻製作等環節實現了效率優化。

此外，騰訊在AI領域的加碼持續擴大，其三季度研發支出達228.2億元，創下單季度曆史新高。截至2025年9月30日止九個月，其累計研發開支已達619.83億元，較去年同期的508.45億元有較大幅度增長。

AI主線高頻催化，昨日阿里巴巴亦曝出AI業務大動作。根據媒體報導，阿里巴巴已秘密啟動“千問”項目，基於Qwen最強模型打造一款同名個人AI助手——千問APP，全面對標ChatGPT。

這是年初公佈3800億元投入AI基礎設施之後，阿里AI戰略的又一重要佈局。此前阿里AI業務的重心主要在B端市場，此次推出C端AI助手，意味著阿里將借助Qwen模型的技術優勢，開啟B端與C端雙輪驅動的新階段。

分析指出，互聯網龍頭圍繞算力、算法和數據加碼研發投入，爭相佈局AI，其開源模型有望突破算力和芯片限制，加速實現技術追趕。在全球AI產業鏈景氣度持續攀升的背景下，有望實現價值重估。

國泰海通證券表示，港股互聯網巨頭持續受益AI敘事發酵，港股資產結構優勢有望凸顯。其次，伴隨美聯儲重啟降息，港股外資力量回流存在超預期可能。最後，南向資金繼續流入，有望推動港股行情繼續向上。結構上，AI驅動下，港股科技仍是行情主線。

港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類017125；C類017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數重倉互聯網龍頭，阿里巴巴-W、騰訊控股、小米集團-W是其前3大權重股，權重占比分別為18.89%、17.01%、10.05%，前10大持倉合計占比超73%，龍頭優勢顯著。

今年以來，在AI概念加持下，互聯網板塊的彈性明顯更高，中證港股通互聯網指數較恒生科技指數明顯超額，領漲彈性突出。

同期港股互聯網估值水平更低，中證港股通互聯網指數市盈率PE僅24.44倍，位於近10年24.8%分位點的低位水平，遠低於納指100（35.94倍）、創業板指（41.27倍）估值水平，比同期恒生科技市盈率曆史分位（28.65%）還要低。

港股互聯網ETF（513770）最新規模超118億元，年內日均成交額超6億元，支持日內T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！

看好港股科技但又希望降低波動？也可以關注全市場首隻——香港大盤30ETF（520560），自帶“科技+紅利”啞鈴策略，重倉股既有阿里巴巴、騰訊控股等高彈性科技股，又囊括了建設銀行、中國平安等穩健高股息，是港股長期配置的理想底倉工具。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所等。中證港股通互聯網指數近5個完整年度的漲跌幅分別為：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。

風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。