備戰2026！“港股芯片”深蹲回調，南向資金逆向加倉！機構：短線調整為2026年贏得空間

10月以來，以恒生科技為代表的港股科技板塊行情持續調整，2個月累計跌幅已超15%。時值年末，正是資金籌謀來年投資方向之時，港股是否值得多看一眼？

國信證券《12月港股投資策略》明確指出：短線的調整為2026年贏得空間。美國的“K型經濟”影響疊加AI替代，已經到了不得不重視失業率上行的關鍵時刻，加之實際時薪的下行，12月的降息是必要的。美元指數將在2026年初期持續走弱，這有利於新興市場的估值修復。

從南向資金來看，11月南向資金流入1172億元。今年南向資金與往年有明顯的不同，在港股下跌時依然逆向加倉，這體現了中資流動性的寬裕和加倉港股的意願很強。

從行業資金流向來看，南向資金月頻、季頻、年頻淨買入前三的行業分別為可選消費、金融、信息技術。

正如國信證券進一步指出：AI方向依然是2026年的重中之重，既有硬件國產化加速的需要，也有更多AI應用落地的期待，同時公司利用AI提升勞動生產率也會更為普遍。

投資者不妨關注一下以“港股芯片”為核心的港股AI。全市場首隻聚焦“港股芯片”產業鏈的港股信息技術ETF（159131）近期持續“深蹲”回調，與此同時近10個交易日有2950萬元資金進場，或為加碼明年反轉行情。

從估值來看，“港股芯片”的投資性價比也較為突出。截至2025.12.2，港股信息技術ETF（159131）標的指數——港股通信息C的最新市盈率為34.25倍，位於近3年40.38%分位點，距離今年2月高點仍有56%以上的空間，且估值性價比顯著優於創業板指（市盈率39.41倍，近3年分位點87.58%）、納斯達克100（市盈率36.52倍，近3年分位點79.49%）等主要科技類指數。

直指港股芯片超級週期！可以T+0的港股芯片產業鏈ETF來了——全市場首隻聚焦“港股芯片”產業鏈的港股信息技術ETF（159131），標的指數由“70%硬件+30%軟件”構成，重倉港股“半導體+電子+計算機軟件”，涵蓋42只港股硬科技公司，其中中芯國際權重達20.27%，小米集團-W權重9.11%，華虹半導體權重5.64%；不含阿里巴巴、騰訊、美團等大市值互聯網企業，銳度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情。（截至2025.10.31）

數據來源：中證指數公司，滬深交易所。

註：“全市場首隻”是指首隻跟蹤中證港股通信息技術綜合指數的ETF。中證港股通信息技術綜合指數設置單個樣本權重上限為15%，伴隨個股市值波動權重占比會產生相應變化，可能會出現超過15%的情形。指數樣本每半年調整一次，屆時單個樣本權重上限一般會平衡至15%。近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

風險提示：港股通信息技術ETF被動跟蹤中證港股通信息技術綜合指數，該指數基日為2014.11.14，發佈於2017.6.23。材料中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。本產品由華寶基金髮行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎！基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對該基金進行風險評價，投資者應及時關註銷售機構出具的適當性意見，並以其匹配結果為準，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對該基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金有風險，投資須謹慎。