“旗手”放量衝刺，年末行情拉開序幕？金融科技午後猛漲超4.5%，頂流券商ETF獲巨額資金埋伏
週五（12月5日），A股市場探底回升，創業板指漲超1%，滬指重回3900點。兩市放量成交1.73萬億元，全市場近4400只個股上漲。盤面上，非銀金融、商業航天、有色金屬、化工等熱點輪番活躍。
午後“旗手”放量拉升，金融科技一馬當先，同類規模最大的金融科技ETF（159851）場內一度衝高4.71%，爆量成交超10億元，資金順勢搶籌2.64億份！390億頂流券商ETF（512000）場內直線上攻逾3%，成交額超18億元創11月以來天量，資金此前10日累計加倉近15億元！
商業航天狂掀漲停潮，場內熱門通用航空ETF（159231）、國防軍工ETF（512810）均漲超2%連收多根均線。機構指出，隨著我國首個商業可複用火箭朱雀三號成功首飛入軌，2026年起商業航天有望進入常態化高頻發射新階段，建議關注產業鏈相關投資機會。
有色、化工等順週期板塊反複活躍，攬盡有色金屬龍頭的有色龍頭ETF（159876）場內放量收漲2.55%，逼近曆史高點；滬市規模最大的化工ETF（516020）場內收漲1.39%。機構指出，供需結構優化疊加價格回升預期帶動下，有色、化工盈利修復路徑清晰。
分析人士認為，從中短期交易的角度來看，當下應該已經進入到交易年報業績的階段。而從確定性為看，涉及算力的行業和非銀（特別是券商）業績確定性較高，另外由於“反內卷”，新能源相關行業可能也會有較大增長。創業板和非銀可能值得關注。
此外，市場對於2026年的行情預期依然是“慢牛”。華金證券認為，2026年可能是盈利結構性回升下的慢牛行情。展望2026年，科技和週期盈利可能繼續上升，信用也可能繼續修復，但A股估值偏高，可能呈現盈利分化下的結構性慢牛走勢，由拔估值行情轉為基本面驅動。
【ETF全知道熱點收評】重點聊聊金融科技、券商和化工等行業主題ETF的交易和基本面情況。
一、金融科技啟動跨年行情？贏時勝20CM漲停，金融科技ETF（159851）超跌反彈，資金爆量搶籌2.64億份
金融科技午後直線拉升，互聯網券商、金融IT雙雙走高，中證金融科技主題指數收漲超3%。其中，贏時勝20CM漲停，星環科技大漲超17%，古鼇科技、安碩信息、銀之傑、指南針、頂點軟件、大智慧、財富趨勢、艾融軟件等多股漲超5%，東方財富階段新低後反彈超4%。
熱門ETF方面，同類規模最大的金融科技ETF（159851）超跌反彈，場內漲幅一度摸高4.71%，收盤仍大漲3.56%，連收3根重要均線！全天爆量成交超10億元，資金順勢搶籌2.64億份，此前資金已連續四日潛伏加碼，累計金額超2億元！
單周複盤看，金融科技板塊自8月高點連續回調以來，周線已兩連陽，築底回暖跡象明顯。後市分析看，金融科技板塊兼具“金融”+“科技”雙重屬性，在非銀金融補漲預期、AI全域賦能金融軟件等多重催化下，金融科技作為行情急先鋒，有望成為衝刺年末行情的領頭羊。
金融端來看，政策支持促進金融行業高質量發展，預計長端利率低位震盪，權益市場延續風險偏好提升驅動下的牛市行情。浙商證券指出，非銀板塊2025年整體滯漲，隨著權益市場長期“慢牛”行情的持續演繹，非銀板塊的貝塔屬性有望凸顯，在今年滯脹的背景下，2026年有望迎來補漲，兼具勝率與賠率，繼續看好板塊後續表現。
科技端上，AI全域賦能，金融軟件等計算機板塊業績週期與技術週期有望同步向上。信達證券認為，展望未來，AI應用端相關企業受益於算力擴容提質、模型能力快速進步等影響，計算機行業有望享受突出的估值彈性。計算機板塊“牛市旗手”屬性凸顯，基本面與流動性共振。
展望板塊2026年投資策略，東吳證券觀點認為，金融科技機會主要圍繞兩條主線展開：短期看市場活躍的持續性，2025年資本市場活躍度仍在持續，互聯網券商在2025年及2026年上半年仍會有一定的業績釋放；中期關注金融IT業績彈性，隨著政策發力推動金融行業基本面改善，同時券商信創穩步推進，也將使金融IT公司收益逐步增長。
多角度把握金融科技機會，建議重點關注金融科技ETF（159851）及其聯接基金（A類013477、C類013478），按照申萬一級行業，標的指數重倉計算機+非銀金融，全面覆蓋了互聯網券商、金融IT、跨境支付、AI應用、華為鴻蒙等熱門主題。
同類比較看，截至12月4日，金融科技ETF（159851）最新規模超90億元，近6個月日均成交額8億元，規模、流動性在跟蹤同一標的指數的8只ETF中斷層第一！
二、牛市旗手崛起，滬指重回3900點！中銀證券漲停，頂流券商ETF（512000）放量上攻3%，滯漲現象仍突出
午後，“牛市旗手”異動飆升，帶動市場情緒顯著回暖，滬指重回3900點。截至收盤，中銀證券漲停封板，興業證券漲超5%，湘財股份、東方財富漲超4%，東北證券漲逾3%。東方財富單日成交額126.85億元，重返百億陣營，居A股第4位。
主力資金迅速湧入，證券板塊獲主力淨流入59.46億元，居所有申萬二級行業第5位。東方財富、中銀證券、中信證券等獲淨流入居前。
熱門ETF方面，390億頂流券商ETF（512000）直線上攻，場內價格一度漲逾3%，收漲2.51%，一舉收複5日、10日均線，並一度上探20日線。全天成交額超18億元，環比放量155%，創11月以來天量，顯示板塊情緒顯著升溫。
行情催化角度，市場迎來內外多個利好消息：
外圍方面，美聯儲降息預期持續升溫。受一系列疲軟的就業數據影響，交易員正加大力度押注美聯儲將進一步降息。CME“美聯儲觀察”顯示，美聯儲12月降息25個基點的概率已升至87%。高盛最新研報指出，美國勞動力市場明顯出現了降溫跡象，美聯儲12月降息25個基點已經基本板上釘釘。
國內再迎政策暖風，證監會主席在人民日報發表署名文章《提高資本市場制度的包容性適應性》，指出營造更具吸引力的“長錢長投”制度環境，加力培育壯大耐心資本、長期資本和戰略資本。彰顯了推動建設資本市場高質量發展的決心，券商板塊有望直接受益。
值得一提的是，年內券商仍嚴重滯漲。券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數年內僅微漲1.08%，在所有申萬一級行業同等比較下排名28/32，同期上證指數、深證成指、創業板指年內分別上漲16.44%、26.24%和45.19%，券商表現明顯落後於大盤，與亮眼業績顯著背離。
註：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15。中證全指證券公司指數2020~2024年年度漲跌幅分別為16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。
機構指出，從曆史表現來看，券商作為“牛市放大器”，在市場活躍時超額收益明顯，貝塔彈性較高。政策預期、資金改善與內生動力共同作用，使得券商板塊的盈利前景確定性提升，當前具備較高的配置吸引力。
上交所數據顯示，券商ETF（512000）近20日累計獲資金淨流入14.88億元，吸金額在同標的14只ETF中斷層居首。券商ETF（512000）最新基金規模超393億元，年內日均成交額超10億元，為A股規模、流動性居前的頂流券業ETF。
有行情，買券商！券商ETF（512000）及其聯接基金（A類 006098；C類007531）被動跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括49只上市券商股，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。
三、供需雙底確立！化工板塊持續拉升，化工ETF（516020）上探1.65%！機構：化工板塊或迎“戴維斯雙擊”
化工板塊震盪拉升，反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）全天幾乎單邊上行，盤中場內價格最高漲幅達到1.65%，截至收盤，漲1.39%。
成份股方面，農藥、氮肥、聚氨酯等板塊部分個股漲幅居前。截至收盤，揚農化工飆漲6.11%，魯西化工大漲4.69%，華峰化學、博源化工、萬華化學等多股跟漲超4%。
消息面上，乘聯分會發佈簡析“十五五”規劃建議，其中指出，“十五五”規劃更強調“質的有效提升”，這意味著經濟增長將更多地由全要素生產率的提高、科技創新貢獻度的提升以及綠色低碳轉型來驅動。擴內需增強內循環等舉措有望推動“十五五”時期國內汽車銷量規模突破3500萬輛，新能源汽車滲透率突破70%，高階智駕向下普及。愛建證券指出，鋰電需求回暖，建議關注鋰電材料相關企業。
值得注意的是，化工ETF（516020）標的指數細分化工指數包含天賜材料、恩捷股份、新宙邦等多隻鋰電行業龍頭個股，有望較大程度獲益於鋰電需求的持續回暖。
從估值方面來看，當前化工板塊仍具配置性價比。數據顯示，截至昨日（12月4日）收盤，化工ETF（516020）標的指數細分化工指數市淨率為2.32倍，位於近10年來39.61%分位點的相對低位，中長期配置性價比凸顯。
展望後市，中原證券表示，隨著行業景氣的下滑，2023年行業固定資產投資增速有所回落，2025年以來投資力度進一步下行，未來行業產能過剩的壓力有望出現緩解。需求方面，2024年以來內外需逐步發力，帶動汽車、家電、紡織服裝等領域需求溫和複蘇。未來隨著我國宏觀經濟持續向好與消費刺激政策的推動，化工行業下遊需求有望繼續複蘇。在供給和需求兩方面驅動下，未來行業景氣有望邊際回暖。
中國銀河證券指出，2024年以來化工行業資本開支迎來負增長，隨著“反內卷”浪潮襲來及海外落後產能加速出清，供給端有望收縮。“十五五”規劃建議“堅持擴大內需”為未來五年定調，疊加美國降息週期開啟，化工品需求空間打開。其認為，供需雙底基本確立，政策預期強力催化，2026年化工行業或迎週期拐點向上，開啟從估值修復到業績增長的“戴維斯雙擊”。
如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）佈局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產業主題指數，全面覆蓋化工各個細分領域。其中近5成倉位集中於大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份等，分享強者恒強投資機遇；其餘5成倉位兼顧佈局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細分領域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。場外投資者亦可通過化工ETF聯接基金（A類012537/C類012538）佈局化工板塊。
來源：滬深交易所等，截至2025.12.05。提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。
風險提示：金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數，該指數基日為2014.6.30，發佈日期為2017.6.22；券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15；化工ETF被動跟蹤中證細分化工產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2012.4.11，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內E所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，通用航空ETF華寶、券商ETF、國防軍工ETF、金融科技ETF、化工ETF、有色龍頭ETF‘風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。
