“旗手”倒車接人，機構提示賣壓接近枯竭！券商年內滯漲矛盾仍突出

12月9日，連續兩日大漲的券商板塊迎來回調，400億頂流券商ETF（512000）場內價格現跌1.03%，回落至半年線下方整理。個股跌多漲少，光大證券、中信建投逆市飄紅。

浙商證券表示，券商板塊進入量化信號與資金面共振的配置窗口。測算顯示近期主力資金底部顯著流入，構築積極看漲背離，或指引後市上漲機會。當前板塊籌碼結構改善，賣壓接近枯竭，下行風險已被定價。滯漲背景下一旦突破，趨勢性上漲概率更大。

值得注意的是，券商年內滯漲矛盾依舊突出。截至12月8日收盤，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數年內僅微漲3.07%，同期上證指數、深證成指、創業板指年內分別上漲17.08%、27.99%和48.97%，券商表現明顯落後於大盤，業績高增與估值低迷的背離為後續表現構築了彈性空間。

注：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15。中證全指證券公司指數2020~2024年年度漲跌幅分別為16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。

證券公司指數同期市淨率PB僅1.5倍，位於近10年40%分位點的相對低位，估值上修空間充足。

券商ETF（512000）最新基金規模超400億元，年內日均成交額超10億元，為A股規模、流動性居前的頂流券業ETF。

有行情，買券商！券商ETF（512000）及其聯接基金（A類 006098；C類007531）被動跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括49只上市券商股，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源於滬深交易所、公開資料等。

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