中國平安AH股齊拉升，均創逾4年新高，機構積極看好配置價值

12月15日消息，中國平安A股漲超5%，最高觸及67.44元，創2021年4月以來新高；H股漲超3%，最高觸及66港元，創2021年6月以來新高。

消息面上，國家金融監管總局近日發佈《關於調整保險公司相關業務風險因子的通知》，下調保險公司相關業務風險因子，進一步提升險資配置權益資產的資本使用效率，為險資入市持續打開空間。

中國平安作為內險股龍頭，獲多家大行看好。中信證券更新2025年金股組合，將中國平安列為高切低輪動精選個股之一。該行指，中國平安在利率週期上判斷比同業前瞻，長債持倉和高股息佈局領先市場，銀保擴展和保單價值率提升領先市場，保險合同服務邊際正在築底向好，質變正在發生，阿爾法回報略慢但較為確定；同時，公司及時大幅提升股票倉位，貝塔屬性顯著增強，牛市週期盛宴剛剛開始。

中金指，展望2026年，壽險行業將再入黃金髮展期、負債端有更積極的發展趨勢呈現，行業投資邏輯將從“尋求存量業務的重估修復”重回 “給予成長能力估值溢價”，優質壽險有望王者歸來、目標估值重回 1.0x P/EV之上。中金預計中國平安將引領行業下輪估值修復，A股目標價從74.4元上調至89.8元，H股目標價從71港元上調至99.4港元，均維持“跑贏行業”評級。

瑞銀重申中國平安為行業首選，予“買入”評級，H股目標價70港元，認為其風險回報具吸引力，因集團第四季經營利潤增速顯著加快，2025和26年預期股息率相對較高，分別達4.9%和5.1%，且股息政策清晰。

中航證券認為，保險板塊當前的不確定性主要基於資產端面臨的壓力，後續估值修復情況仍需根據債券市場、權益市場、以及房地產市場表現進行判斷。建議關注綜合實力較強，資產配置和長期投資實力較強，攻守兼備屬性的險企，如中國平安、中國人壽。