化工板塊午後異動拉升，三棵樹狂飆9%！化工ETF（516020）上探1.7%，板塊重估進行時？

1月20日，化工板塊午後突然拉升，反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）盤中場內價格最高漲幅達到1.7%，截至發稿，漲0.85%。

成份股方面，塗料、氮肥、石化等板塊部分個股漲幅居前。截至發稿，三棵樹飆漲超9%，魯西化工大漲超8%，衛星化學漲超5%，恒力石化、華魯恒升、萬華化學等多股漲超4%。

消息面上，工業和信息化部等五部門於1月19日聯合印發《關於開展零碳工廠建設工作的指導意見》，提出將零碳工廠建設逐步拓展至石化化工等行業，探索傳統高載能產業脫碳新路徑。

天風證券指出，2025年政策、資本開支拐點已現；“反內卷”的提出提供了對後續行業盈利改善、長期走向更健康發展的預期。供需格局重構與產業屬性升級共同促使傳統化工企業價值重估。同時，化工行業迎來戰略窗口期：海外高成本邊際產能退出，全球化工秩序重構。

華鑫證券表示，從化工行業三季報業績表現來看，行業整體仍處於弱勢，各細分子行業業績漲跌不一。主要原因是受行業過去兩年產能擴張進入新一輪產能週期以及需求偏弱影響，但也有部分子行業表現超預期，例如潤滑油行業等。此外，建議重視草甘膦、化肥、進口替代、純內需、高股息資產等方向的投資機會。

天風證券表示，從全行業數據來看，固定資產完成同比增速在2025年6月進入負值區間，略落後於上市公司數據，而根據曆史情況，化工PPI往往滯後期12月左右轉正，本輪PPI逐步進入週期低點，2026-2027年“反內卷”、“穩增長”等系列政策助推下經濟走出穀底、企業盈利底部確認概率較高。

如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）佈局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產業主題指數，成份股覆蓋AI算力、反內卷、機器人、新能源等熱門主題。其中近5成倉位集中於大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份等，分享強者恒強投資機遇；其餘5成倉位兼顧佈局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細分領域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。場外投資者亦可通過化工ETF聯接基金（A類012537/C類012538）佈局化工板塊。

來源：滬深交易所等，截至2026.1.20。

註：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。化工ETF不收取銷售服務費。

化工ETF聯接A申購費率為：100萬元以下，0.8%；100萬元（含）-200萬元，0.5%；200萬元（含）以上，每筆1000元。贖回費率為：7天以內，1.5%；7天（含）-180天，0.5%；180天（含）-以上，0%。

化工ETF聯接C贖回費率為7天以內，1.5%；7天（含）-以上，0%。銷售服務費率為0.2%。

風險提示：化工ETF被動跟蹤中證細分化工產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2012.4.11。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，化工ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。