嘉實基金方晗：2026年權益市場理性偏樂觀 聚焦AI應用與內需板塊

1月23日，嘉實基金舉辦“投資好時節”嘉實基金2026投資策略峰會。嘉實基金股票策略研究總監方晗先生出席會議併發表《固本、穩進——2026年權益投資策略展望》主題演講，方晗對2026年權益市場持理性偏樂觀態度，預計全年有望實現連續第三年正回報，市場風格與結構將出現較大切換，節奏上波動加大，指數高度或由內需板塊決定。

方晗回顧，2025年是強結構主導下指數大漲的一年，各類關鍵指數均顯著上漲，投資者收穫頗豐。全年行情由四大節點主導：開年DeepSeek時刻重塑中國科技資產估值；二季度受外部因素擾動進入休整；三季度不確定性消除後資金流入、成交活躍，寬基指數借結構性主線大幅上漲；四季度轉入修整，圓滿收官。

回顧這一年，市場定價圍繞三條主線：一是AI技術應用前景等催生的投資浪潮；二是AI基建需求等驅動的戰略資源品重估；三是中國製造業競爭力提升帶動優勢產業出海，相關企業實現價值重估。

方晗表示，2026年權益市場整體理性偏樂觀，且將迎來結構性與節奏性關鍵變化。週期定位上，2026年進入股債週期第三年，大概率股債均有可預期的不錯表現。從估值方面，方晗提示，年初市場對漲幅及原有三條主線形成高度一致預期，但這些主線已充分定價。當前市場上，行情主題屬性增強，結構切換明顯，過往經驗顯示此階段領漲行業與前期重合度極低。

結合市場判斷，方晗建議投資者穩紮穩打、遠見穩進，理性把握行情機遇。品種選擇上，重點佈局兩類機會：一是中低位品種，聚焦“AI+”下遊應用及上遊原材料、基礎設施等主線擴散領域；二是低位內需板塊，關注反內卷背景下利潤回升企業及受益於擴大內需舉措的標的，這類板塊將決定全年指數高度。

風險提示：基金投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業績不預示其未來業績，其他基金業績不構成本基金業績的保證。