嘉實基金劉傑：深度研究把握AI浪潮的節奏與矛盾，以專業投資擁抱“好時節”

1月23日，嘉實基金2026年度投資策略峰會在上海舉行。在本次峰會以《“科技AI”的產業進展與投資圖譜》為主題的圓桌對話中，嘉實基金股票研究部總監劉傑擔任主持，與嘉實科技投資四位“實力派”代表一起帶來了精彩的全球AI 產業實質發展與“泡沫論”之辯、AI算力硬件嚮應用機遇擴散之辯，並圍繞科技投資的方法論與時代機遇分享了深刻見解。

從ChatGPT橫空出世，到DeepSeek點燃中國科技敘事，到機器人賽跑和深入各細分產業應用等，AI科技無疑是本輪行情的主線之一。2026年開年以來，存儲芯片漲價潮、AI應用商業化前景再度成為市場焦點。

劉傑開場便提出了一個深刻的設問：我們究竟身處“機器人的AI時代”，還是“AI的機器人時代”？ 他認為更傾向於後者——這是一個 “AI的機器人時代” 。因為人工智能的內涵遠非機器人所能涵蓋，其意義在於推動整個技術生態的演進，既有軟件應用，也有豐富的端側應用，期待AI能在更廣闊的維度上賦能未來。

劉傑指出，科學與技術是驅動人類文明的雙引擎：科學解決“是什麼”的發現問題，技術解決“做什麼”的發明問題。科學和技術互為因果，共同推動人類的進度和發展。放眼全球市場，每一輪大級別投資機會都源於科技進步。

過去幾年，AI產業浪潮無疑已成為全球關注的焦點。他觀察到，大模型能力持續進步、算力投資不斷加碼、AI應用邊界持續拓展，技術已全方位融入工作與生活。與此同時，市場自2025年四季度以來對“AI泡沫”的討論也日益增多，產業趨勢、投資方向、發展節奏等問題成為投資者心中的關鍵謎題。

面對這些熱點問題，劉傑強調，在重大的時代浪潮面前，投資需要 “大膽假設，小心求證” 。他反對因過度擔憂泡沫而浪費為投資者創造收益的曆史性機遇，認為研究和投資核心仍在於深刻理解產業發展趨勢、深耕各細分方向，拆解關鍵底層邏輯，才能敏銳和深度把握節奏。

在對話尾聲，劉傑總結嘉實基金始終重視對科技的研究和投資，在國家政策支持、新質產業發展下，始終相信中國科技的未來、相信優秀企業的價值創造，也相信嘉實科技團隊的專業實力。回歸本次峰會“投資好時節”的主題，劉傑為投資者提煉出關鍵心法：投資好時節既要“懂節奏”，也要“抓主要矛盾”。他總結道，面對AI科技引領的主線機遇中，通過專業的深度研究與前瞻佈局，方能助力投資者乘科技東風，行穩致遠。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。投資人應當認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵及其特有風險，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運作基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益或本金不受損失。基金過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金業績並不構成基金業績表現的保證。僅為個人當前市場觀點，不構成嘉實基金管理有限公司投資建議。