“小非農”數據不及預期，美聯儲降息預期升溫！有色ETF隨市盤整下挫，獲資金淨申購1500萬份！

今日（2月5日）攬盡有色金屬行業龍頭的有色ETF華寶（159876）隨市盤整回調，場內價格現跌2.66%，截至發稿，該ETF獲資金實時淨申購1500萬份，昨天亦吸金1749萬元，拉長時間來看，此前20日累計狂攬超12億元，反映資金看好有色金屬板塊後市表現，持續進場佈局！

成份股方面，鋼研高納領漲超2%，寶鈦股份漲逾1%，西部超導飄紅，其餘57股盡墨。湖南白銀、白銀有色跌超7%，湖南黃金、贛鋒鋰業等個股跌逾3%，跌幅居前，拖累指數表現。

資金為何逆行加倉，逢跌佈局有色金屬板塊？

1、宏觀層面，美國“小非農”僅增2.2萬不及預期，勞動力市場降溫明顯，強化了市場對美聯儲年內降息的預期。

2、產業層面，礦企頻頻“攬礦”。1月25日洛陽鉬業火速公告，其通過控股子公司收購加拿大上市公司Equinox Gold Corp．旗下三座巴西金礦100%權益的事項已於三日前完成交割。1月末紫金礦業宣佈，擬以55億加元（約合人民幣280億元）收購加拿大聯合黃金，刷新了該公司最大單筆併購紀錄。

3、業績層面，金、銅、鋁、鋅、錫、鎳等有色金屬價格顯著拉升的行情，已助推洛陽鉬業、紫金礦業等礦業巨頭2025年業績預期創下新高，企業市值亦快速攀升。

展望後市，申銀萬國期貨表示，儘管短期市場波動仍較劇烈，但黃金長期上行趨勢未改，支撐其走牛的核心因素依然穩固。從宏觀層面看，今年全球地緣局勢依舊複雜，美國債務可持續性存疑，疊加全球政治經濟秩序動搖，去美元化進程持續加速。此外，結合美國當前經濟形勢及特朗普中期選舉的政治訴求，年內美聯儲實施降息仍是大概率事件，市場流動性環境將延續寬鬆。基於此，黃金長期配置價值凸顯，建議投資者逢低佈局。

國盛證券認為，供需錯配+宏觀寬鬆+產業升級共振，“有色盛宴”非短期脈衝，高盈利將維持3-5年。固然市場看漲有色金屬後市表現，東方金誠指出，短期需警惕投機資金獲利了結風險，波動可能加大。華泰證券建議，中配有色金屬板塊，即在自己的基金組合中占比10%-20%，既能夠分享有色金屬上漲紅利，還能夠分散風險。

【有色風口已至，“超級週期”勢不可擋】

有色ETF華寶（159876）及其聯接基金（A類：017140，C類：017141）標的指數全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業，涵蓋貴金屬（避險）、戰略金屬（成長）、工業金屬（複蘇）等不同景氣週期，全品類覆蓋能夠更好把握整個板塊的貝塔行情。同時，該ETF是融資融券標的，是一鍵佈局有色金屬板塊的高效工具。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，場內交易費用以證券公司實際收取為準。ETF不收取銷售服務費。聯接基金相關費用說明：華寶中證有色金屬ETF發起式聯接基金（A類）申購費率為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%，不收取銷售服務費。華寶中證有色金屬ETF發起式聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。

風險提示：有色ETF華寶及其聯接基金被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發佈於2015.7.13，指數近5個完整年度的漲跌幅為：2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%；2025年，91.67%，指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，其回測曆史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。