風格切換進行時？銀行連續走強，廈門銀行罕見漲停！機構：曆史春節前銀行勝率最高

2月5日，銀行板塊延續強勢，個股集體上攻，廈門銀行漲停封板，股價刷新2021年6月以來新高；重慶銀行漲近6%，上海銀行漲超4%，南京銀行、渝農商行漲超3%，杭州銀行、齊魯銀行等10股漲超2%。

全市場規模最大的銀行ETF（512800）高開高走，午後進一步上衝，場內價格一度漲近2%，收漲1.67%，站上20日線，全天成交額10.71億元，環比放量超3億。

主力資金迅速湧入，單日淨流入55.02億元，高居所有申萬一級行業第二位。銀行接替賽道連續走強是否意味著市場風格迎來切換？

近期已有機構做出相關提示。中信證券表示，本輪ETF集中贖回潮基本結束，權重股將迎來修復窗口。大週期維度下的風格切換正在發生，資金從小盤股切換至大盤股，從題材風格切換至質量風格。*

此外，從日曆效應的角度，曆史上銀行板塊往往在春節前勝率較高。國信證券複盤過去十年春節前表現，銀行板塊跑出絕對收益和超額收益的勝率都達到了80%。申萬銀行指數2017-2025年春節前收益率均值（算數均值，下同）為4.4%，2016-2025年超額收益均值為4.9%。無論是絕對收益和超額收益角度，銀行的勝率在31個申萬一級行業中都是最高的。*

值得一提的是，2025年報季，目前已披露業績快報的10家上市銀行歸母淨利潤均實現正增長，其中9家實現營收與淨利“雙增”。在利率下行、息差收窄的行業大環境下，銀行整體呈穩健發展態勢，為估值修復帶來基本面支撐。

銀行ETF（512800）及其聯接基金（A類：240019；C類：006697）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。銀行ETF（512800）最新規模超122億元，2025年以來日均成交額超8億元，為A股10只銀行業ETF中規模最大、流動性最佳！

數據來源：滬深交易所等、Wind等。

機構觀點來源：中信證券20260201《策略聚焦|脫虛向實，重視漲價線索的擴散》；國信證券20251231《銀行春季躁動佈局策略：複盤與展望》；

ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。聯接基金費用相關說明：華寶中證銀行ETF聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）~180日時0.5%，持有天數180日（含）~1年時0.25%，持有天數1年（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證銀行ETF聯接基金（C類） 不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.4%。

風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編製規則適時調整，過往業績不預示未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。