華安基金：市場波動加劇，創業板50指數上週回調3.68%
行情回顧及主要觀點：
上週A股市場整體呈現下跌趨勢，主要指數普遍下跌：滬深300跌1.33%，中證500跌2.68%，中證1000跌2.46%，創業板50跌3.68%，科創50跌5.76%。交易面，A股市場日均成交額在2.4萬億左右，市場投資熱情回落。板塊呈現快速輪動特徵，商業航天和太空光伏反複活躍。建議控製倉位並關注政策支持與景氣度改善的交集領域，市場快速輪動下需精選結構性機會，如具備業績支撐的龍頭資產，高權重囊括“易中天”的創業板50指數值得關注。
創業板為主要“三創（創新、創造、創意）四新（新技術、新產業、新業態、新模式）”的成長型創新創業企業提供直接融資平台。權重行業方面，創業板50指數聚焦信息技術+新能源+金融科技+醫藥四大新質生產力賽道，科技成長屬性純粹。
圖：創業板50指數四大賽道
數據來源：Wind，華安基金，截至2026-2-6
創業板50指數：追“光”識“新”更掘“金”。橫向對比來看，創業板50指數的光模塊含量、新能源光伏含量以及金融科技含量優於創業板指以及主流寬基指數。
創業板50ETF（159949）：彙聚創業板優勢領域的成長白馬，聚焦於科技成長屬性的龍頭企業。當前估值42.24倍，近十年43.91%分位（數據來源：Wind，截至2026-2-6）。
創業板50指數（399673.SZ）權重行業觀點：
l 科技、AI、通信
創業板50指數中信息技術產業占比約54%，光模塊、AI應用及算力硬件等細分領域延續活躍態勢。上週受市場震盪和擔憂情緒，光模塊與AI服務器相關標的表現不佳，我們認為本質是對光通信行業技術路線較多、變化較快、信息不透明導致的研究門檻過高。從產業景氣度觀察，龍頭企業中際旭創、新易盛、天孚通信等持續受益於全球AI資本開支擴張及1.6T光模塊量產進程，國產矽光方案滲透率穩步提升。近日部分光模塊企業披露2025年第四季度經營快報，新易盛單季度淨利潤環比增長預計超30%，800G及以上高端產品出貨占比持續提升；中際旭創在北美大客戶供應鏈中份額穩固，矽光與CPO技術路線推進順利，盈利能力持續優化。（以上個股僅作示例，不作為投資建議；數據來源：公司2025年四季度經營快報）
l 新能源光伏
上週光伏板塊在技術迭代與政策驅動下呈現結構性行情。太空光伏領域迎來實質性進展：我國首顆千瓦級空間太陽能試驗衛星完成在軌驗證，薄膜鈣鈦礦與高效晶矽組件成為技術焦點，相關材料與設備企業獲增量訂單預期。儲能領域迎來政策加碼：國家能源局推動配儲容量補償機制全面試點，工商業儲能經濟性模型進一步明晰，系統集成與逆變器環節景氣度上行。出口市場呈現多元化突破：2026年1月光伏組件對“一帶一路”國家出口額同比增長58%，中東、北非等地區大型項目招標加速，有效對衝歐美市場貿易政策波動。
l 醫藥生物
創新藥及CXO板塊近期呈現業績與情緒雙重修復。國內創新藥License-out交易持續活躍，交易結構從早期權益轉讓向海外臨床合作與商業化分成升級，顯示國產創新力全球認可度提升。CXO板塊景氣度回暖，2025年第四季度龍頭公司新增訂單環比增長顯著，尤其臨床CRO與製劑CDMO細分領域產能利用率回升。國際化CDMO企業受益於全球產能區域化轉移趨勢，2026年初連續斬獲海外大額訂單。創新藥投資邏輯進一步聚焦臨床價值，具備突破性機制、差異化數據及高效臨床推進能力的企業更受市場關注，研發進展與海外臨床節點成為短期關鍵催化劑。
創業板50ETF（代碼：159949）簡介：
創業板50ETF跟蹤創業板50指數，在三創（創新、創造、創意）四新（新技術、新產業、新業態、新模式）定位標準下，主要在新能車、生物醫藥、電子、光伏和互聯網金融五大優勢科技賽道中篩選出各細分行業中含金量較高的龍頭企業。創業板50指數反映了創業板市場知名度較高，流動性和市值居前的50家企業的整體表現，投資價值相對較高。
創業板50ETF（代碼：159949）流動性充足，過去一年日均成交額15.13億元，排名深交所ETF前列。該指數基金最新規模232.97 億元，是市場上跟蹤創業板相關指數較大的基金之一。
創業板50ETF（159949）上週表現：
數據來源：Wind，華安基金，2026-2-2至2026-2-6
風險提示：以上僅為標的指數當前成份股分佈的客觀介紹，不構成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數公司後續可能對指數編製方案進行調整，指數成份股的構成和權重可能會動態變化，請關注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風險。
本基金屬於股票型基金，屬於較高風險、較高預期收益的基金品種，主要投資於標的指數成份股及備選成份股，其聯接基金主要通過投資目標ETF緊密跟蹤標的指數的表現。本基金預期收益與風險高於貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，具有與標的指數相似的風險收益特徵。：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。基金產品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。
