華商基金劉力：2026年關注國產AI、創新藥、商業航天三大領域

新春將至，站在農曆馬年的新起點上，未來哪些領域會以奔騰之姿引領市場風潮，投資者該如何佈局？

對此，華商新動力混合基金經理劉力近日表示，2026年較為關注三大方向。首先是國產AI生態，或將在今年迎來全面爆發；二是創新藥，產業崛起的趨勢不變，將精選其中具備超額收益的標的；三是處於技術“0到1”突破階段的商業航天領域，值得持續跟蹤，捕捉產業鏈卡位核心的品種。

劉力

華商新動力混合基金經理

華商數字經濟混合基金經理

劉力為北京大學理學碩士，2016年7月加入華商基金，是華商基金自主培養的一名成長投資實力派，現任華商新動力混合、華商數字經濟混合等基金基金經理。他一直秉持“投資長坡厚雪的賽道中符合產業趨勢的優秀企業，立誌於在長週期獲得可持續回報”的理念，方法論上淡化擇時，注重行業比較與個股篩選。

劉力認為：“當前人工智能是全球共識的產業趨勢，儘管2025年GPU算力板塊已有不錯的表現，我們判讀，大模型技術仍在快速迭代驅動產業持續發展，AI應用滲透率的不斷提升正加劇算力短缺的問題，進而拉動上遊資本開支與基礎設施建設，推動半導體等環節步入高景氣週期。”

劉力表示，2025年上半年海外大模型技術的突破的率先帶動了相關環節在資本市場的表現，而去年下半年以來，國內在大模型技術與半導體制造上都有明顯進步，國產AI生態正實現跨越式發展。“我們預計，今年國內AI產業有望複刻海外的成長路徑，從而提振相關板塊的表現。”

從產業鏈視角，劉力認為，下遊以大模型與雲計算為核心，上遊則包括AI芯片、存儲、半導體制造、設備及材料等環節。隨著下遊需求持續釋放，全產業鏈有望呈現逐步輪動走強的態勢。

AI之外，劉力還較為關注其他一些新興產業，例如創新藥，國內產業經過多年積累，早在過去2-3年已表現出爆發的態勢，雖然去年下半年板塊因階段性估值壓力出現了一定回調，但產業趨勢依然明確。對於具備出海能力與管線兌現實力的企業，當前調整或提供了較好的佈局窗口。

此外商業航天與軍工信息化領域。隨著火箭回收、低軌衛星等技術的持續突破，行業有望加速商業化，未來5至10年成長路徑更加明晰，板塊兼具主題與成長屬性，值得重點關注。

劉力認為，投資的關鍵在於把握時代大趨勢——時代的貝塔往往就是最大的阿爾法。未來我們將繼續通過深入產業調研、依託嚴謹的分析框架甄選個股，構建優質投資組合，力爭為持有人將時代的機遇轉化為長期可持續的回報。

數據說明：截至20251231，劉力具有9.5年證券從業經曆，其中5.3年證券研究經曆，4.2年證券投資經曆。劉力曆任基金：華商新動力混合A：20220519至今；華商新動力混合C：20230220至今；華商改革創新股票A/C：20230110至今；華商數字經濟混合A/C：20240625至今；華商領先企業混合：20250106至今；華商科創創業精選混合A/C：20251104至今；華商策略精選靈活配置混合：20211026至20230105。文中觀點僅為基金經理投資理念，基金的投資策略詳見基金法律文件。

風險提示：本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態度管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資者購買本基金時，請認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件。以上觀點不代表投資建議，市場有風險，基金投資需謹慎。敬請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產品。