越漲越搶？ 飛天茅台“站穩”1750元！經銷商：三月首批配額已售罄 | 酒業內參

文 | 《酒業內參》張奧

近日，茅台掀起搶購潮，部分酒商出現“斷貨”。

多位酒商向《酒業內參》表示，目前處於無庫存或低庫存，飛天茅台基本沒有貨。據悉，茅台經銷商的1-2月份配額早在1月底前售罄，並且清空了去年的庫存。部分經銷商向酒廠提前申請了3月份的首批配額，該批次貨源以1×4規格（一箱四瓶裝）為主。

即便如此，供給仍跟不上市場需求。茅台酒商吳斌（化名）表示，目前3月的首批配額已經全部賣完，“動銷實在太好了，根本不夠賣”。

有接近茅台人士透露，1-2月的配額，疊加上經銷商自願申請的首批3月配額，使得目前茅台酒的投放量已經超過全年規劃的30%。

另據新浪財經《酒價內參》顯示，飛天茅台近期價格穩步攀升且“站穩”1750元，最新終端成交均價為1757元。

“賣光了！現在已經無貨可賣”

春節日漸臨近，酒水消費市場迎來年度黃金旺季。尤其是茅台，市場需求極為旺盛。今年1月1日i茅台常態化開售1499元/瓶53度 500ml飛天茅台，每日上線不足半小時便全面售罄。

據i茅台發佈的最新數據顯示，1月新增用戶628萬，月活超1531萬，訂單212萬筆，其中僅飛天53度500ml茅台就成交143萬筆。不久前，因訪問量大幅增加，i茅台還曾一度出現程序卡頓、無法搶購，消費者對飛天茅台的追捧程度可見一斑。

而在線下，飛天茅台亦保持著暢銷，部分酒商甚至出現了“斷貨”的情況。

“春節前夕，整體動銷分化比較嚴重，但茅台的表現很亮眼，甚至可以說非常火爆。我們目前的庫存很低，飛天基本上處於沒有貨的狀態。現在已經開始把倉庫里茅台的其他產品擺出來賣了，預計春節前應該能把絕大部分庫存清理掉。”酒商李凱（化名）表示。

山東酒商王力（化名）表示，自己的茅台專賣店沒有什麼庫存了，1×6規格（一箱六瓶裝）飛天茅台整體庫存只有個位數。

茅台酒商周洲（化名）表示，自普茅上線i茅台，不僅自營店的團購、零售業務全線走旺，更直接帶動傳統專賣店、商超渠道熱銷，其他的電商、企業團購等渠道都在趁節前需求旺盛大量出貨，“幾乎都無貨可賣。”

“結合目前價格走勢以及放量節奏看，茅台這一個多月的市場調整成效顯著，既擴大了市場需求，又穩定了價格，還維護了渠道關係。接下來應該更有信心，要對大環境有信心，還要對茅台有信心。”

知情人稱：茅台近期投放量已超全年規劃30%

上述“供不應求”情況在飛天茅台的批價和終端價格中亦有體現。據悉，飛天茅台最近兩週批發價格在1600元-1760元間反複波動，隨著春節旺季到來現已逐步企穩，波動進一步放緩維持在1700元以上。

新浪財經《酒價內參》顯示，在終端成交均價方面，飛天茅台近期價格穩步攀升：從1月30日的1665元，迅速漲至2月初的1755元，而後雖有回落，但已多日穩定於1750元之上。截至今日，飛天茅台終端成交均價為1757元，對比前一日上漲6元。

據《酒業內參》與多位酒商交流得知，茅台酒1-2月份配額早在1月底前售罄。正常而言，酒企經銷商每年將分多個時間段，分批次、按計劃將貨款打回酒廠。按照打回的貨款，酒廠再對應地向經銷商放出等價值貨物。

而在春節前夕，飛天茅台“無貨可賣”難免產生焦慮，因此部分經銷商向酒廠提前申請了3月份的首批配額。區別於1月和2月的1×6規格（一箱六瓶裝）飛天茅台，3月配額以1×4規格（一箱四瓶裝）飛天茅台為主。

即便如此，供給仍跟不上市場需求。茅台酒商吳斌（化名）表示，目前3月的首批配額已經全部賣完，“動銷實在太好了，根本不夠賣”。

有接近茅台人士透露，1-2月的配額，疊加上經銷商自願申請的首批3月配額，使得目前茅台酒投放量已經超過全年規劃的30%。

新帥改革見效，銷量與股價齊飛

去年10月25日，茅台集團召開大會宣佈重大人事調整：張德芹不再擔任茅台集團董事長職務，貴州省能源局局長陳華正式接任。上任後，陳華開始了一系列改革，從決定於i茅台開售1499元飛天，到強化以消費者為中心，措施果斷有力。

這種變化更得到了資本市場的認可。陳華上任時，茅台股價為1416.3元，而截至2月11日收盤，茅台股價已經上漲至1504.33元。

酒業分析師蔡學飛表示，茅台出現“不夠賣”的情況，這深刻反映了茅台在節日市場的強勢地位。飛天茅台成為過年“硬通貨”，核心在於它完美融合了高端禮品屬性、社交儀式感，以及深入人心的“價值存儲”心理預期，之所以出現節前動銷旺盛、部分渠道“不夠賣”，一方面是傳統禮贈和團宴需求在時間窗口集中爆發，另一方面也體現出茅台通過精準控量來維持稀缺性和終端價格的策略慣性。但值得注意的是，這種火熱景象更多由節日剛需和投資收藏驅動，具有鮮明的場景特異性，長遠看還需要針對節後市場綜合考察。

中國酒業獨立評論人肖竹青則表示，國家層面出台相關政策提振了地產和大基建行業兜底信心，提振了地產和大基建領域茅台酒消費人群的消費信心，茅台酒持續保持了供不應求的狀態。

他指出，在過去的2025年，貴州茅台價格一直震盪，從高高在上的3000元以上，目前已經回歸到了老百姓可以接受的價格，符合了中產階層、中小企業家和個體戶的心理價位預期。所以，大量過去喝不起茅台、捨不得喝茅台的中產階層、中小企業家和個體戶也開始消費茅台，進一步擴大了茅台的基礎消費人群，並改善了整個茅台酒的供求關係，造成了如今供不應求的局面。