華商基金彭欣楊：在產業週期中錨定成長投資的確定性

馬馳萬里，穩馭長風。在瞬息萬變的資本市場中，如何前瞻性地把握經濟結構變遷與產業演進脈絡，是獲取長期收益的關鍵。華商產業升級混合基金經理彭欣楊表示，當前世界處於百年未有之大變局與產業革命窗口期交彙之際，應對變局的核心破局之道，在於實現勞動生產力的系統性躍升，而人工智能正是驅動這一躍升、引領新一輪產業革命的關鍵引擎。

彭欣楊

華商產業升級混合基金經理

華商價值精選混合基金經理

華商產業升級混合基金經理彭欣楊為清華大學理學碩士，2012年3月加入華商基金，截至2025年底已具有超15年證券從業經曆（其中5.6年證券研究經曆，9.7年證券投資經曆）。

他擁有深厚的生物學專業背景與醫藥研究經驗，長期深耕兼具消費與科技屬性的醫藥領域，形成了對產業本質的深刻理解。多年來，他積極拓寬能力圈，將研究視野延伸至新能源、半導體等前沿科技產業，並兼任華商基金TMT研究組負責人。

在彭欣楊的投資框架中，他更偏向成長投資方向，“因為成長是衝破經濟迷霧的利器，依靠成長能夠穿越週期”。他會從行業對比出發，選擇最符合時代發展趨勢的賽道。

在選股上，他主張自上而下與自下而上相結合的投資策略。自上而下，是從行業對比出發，選擇符合社會發展趨勢的賽道，觀察其是否具備足夠大的空間和足夠好的競爭格局；自下而上，則是在賽道中對公司進行篩選，在不確定性中尋找相對的確定性機會，優選具有較強核心競爭力的公司。

早在2025年開年時，彭欣楊就曾提出：AI、智能駕駛、國產半導體等新質生產力方向或將成為2025年市場主線，他特別強調“AI應用深度和廣度將快速上行”、“DeepSeek-R1推動了AI生態的全面繁榮”等判斷，在隨後的市場發展中得到充分驗證，與2025年AI應用落地的實際進程高度吻合，充分體現他對AI產業發展規律的深刻理解。

展望未來，彭欣楊表示：“當下，世界正處於百年未有之宏觀大變局，亦迎來百年一遇的產業革命窗口期。全球分工體系重構、貴金屬價格屢創曆史新高、地緣衝突頻發，皆是這一時代變局的鮮明註腳。”

對此他指出，應對變局的核心破局之道，在於勞動生產力的系統性躍升。而人工智能技術的突破性進展，恰在此時應運而生，有望成為驅動全要素生產率提升的核心引擎，被全球視作新一輪產業革命的關鍵變量，彙聚起世界級的資源與共識。

“在全球資本、算力、人才的集中催化下，AI領域正以日新月異的速度迭代突破。我們堅定看好AI所引領的整個科技產業長期向上趨勢。”關於全球競爭格局，他從結構層面進一步分析認為，海外憑藉技術原創優勢與先進半導體底座，持續引領全球AI前沿演進；國內則在硬件代差、人才密度等多重挑戰下，咬緊核心賽道、奮力追趕。“依託龐大的應用場景與深厚的產業生態，中國AI不僅有望實現技術快速跟進，更具備在應用層實現反超的獨特優勢。在供給端，隨著自主創新的持續深耕與長期主義的堅守，國產算力體系必將不斷成熟壯大、形成氣候。這，也正是我們核心的投資方向與信心堅定所在！”

未來，華商產業升級混合基金經理彭欣楊將持續聚焦具備高成長性和處於龍頭地位的優秀企業，踐行跨領域的價值發現，在產業週期中錨定成長投資的確定性，力爭為持有人獲取長期可持續的投資回報。

數據說明：截至20251231，彭欣楊具有15.3年證券從業經曆，其中5.6年證券研究經曆，9.7年證券投資經曆。彭欣楊曆任基金：華商產業升級混合：20160805至今；華商價值精選混合：20171221至今；華商創新醫療混合A/C：20230613至20251219；華商景氣優選混合：20230110-20240926；華商領先企業混合：20160412-20190823。文中觀點僅為基金經理投資理念，基金的投資策略詳見基金法律文件。基金的費率信息詳見基金招募說明書等法律文件。

風險提示：本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態度管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資者購買本基金時，請認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件。以上觀點不代表投資建議，市場有風險，基金投資需謹慎。敬請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產品。