華商基金海洋：均衡成長 量化賦能

2025年A股市場在結構性分化中演繹出波瀾壯闊的上漲行情，2026新年伊始，多家機構認為，今年的“春季躁動”基礎比往年更紮實，節後市場有望延續規律的輪動行情。華商基金經理海洋憑藉“均衡成長+量化賦能”的雙重策略，在春季躁動行情中繼續穩紮穩打。實際上，海洋在基金四季報中對A股市場做了非常清晰的回顧和展望，他依然看好整體宏觀狀態隨著經濟政策逆週期調節政策的逐步落地之後進行築底和修復，認為中小盤優質個股也會隨著風險偏好的進一步修復而體現出一定的向上彈性。

海洋

華商量化優質精選混合基金經理

華商中證A500指數增強基金經理

華商上證科創板綜合指數增強基金經理

華商中證500指數增強基金經理

華商中證800指數增強基金經理

華商上證科創板100指數增強基金經理

海洋博士，華商基金量化投資團隊的核心成員之一。他以量化配置模型為基本框架，通過量化驅動的方式對於不同板塊行業進行系統性的風險和收益監控，在整體均衡配置基礎上，尋找中長期具備向上產業週期的行業進行偏離配置，核心是尋找風險暴露與預期收益的最優配置比例。他擅長行業比較和行業輪動，投資風格均衡偏成長。

複盤剛剛過去的2025年，海洋指出，A股市場出現較為明顯的結構性機會，市場的主要alpha集中在成長和週期兩個大板塊。在一季度市場出現明顯的春季躁動行情，其中以科技板塊內的主題性行情為主要的推動力量，在一季度中的市場上漲中相關細分板塊例如機器人，低空經濟以及AI應用等相關個股出現明顯的估值提升。同時小市值風格在一季度受益於風險偏好的上升也體現出較好的賺錢效用。在二季度市場出現明顯的波動，受到外部關稅預期的影響，大部分寬基指數在4月初出現明顯的調整和回撤。進入三季度之後整個市場出現更為明顯的成長風格的估值修復，以算力、半導體以及科技股為核心標的的成長板塊出現明顯的超額收益，同時受益於流動性放鬆和基本面預期的好轉，以有色行業為主的週期板塊也出現非常明顯的上漲行情。市場在四季度進入震盪橫盤的行情，以不同行業的交替輪動為主要的交易機會。

海洋表示，在整年的市場投資中，我們的整體投資思路以行業優質龍頭為主要的投資標的。當前我們整體的投資配置依然堅持偏向於中大市值龍頭，減少小市值因子以及其他風格波動對於組合的影響，同時對於市場行業進行均衡配置的思路，防止快速的行業輪動對於組合帶來過大的波動風險。

展望2026年，海洋認為大部分寬基指數的估值水平依然在一個合理水平位置，考慮到整個科技創新週期的繼續推進以及流動性依然會在中長期維持較好的水平，未來市場依然會在泛週期和泛科技的領域持續的體現出結構性機會，我們依然看好整體宏觀狀態隨著經濟政策逆週期調節政策的逐步落地之後進行築底和修復，同時中小盤優質個股也會隨著風險偏好的進一步修復而體現出一定的向上彈性。

在操作策略方面，海洋表示，會繼續通過量化分散配置的方式維護組合策略，以創造穩健收益為目的進行產品組合配置。

數據說明：截至2025.12.31，海洋具有8.7年證券從業經曆，其中6.8年證券研究經曆，1.9年證券投資經曆。海洋曆任基金：華商量化優質精選混合2024.1.3起至今， 華商中證A500指數增強2024.11.1至今，華商上證科創板綜合指數增強2025.5.28至今，華商中證500指數增強2025.6.17至今，華商中證800指數增強2025.8.5至今，華商上證科創板100指數增強2025.9.23至今。文中觀點來自基金定期報告，僅為基金經理投資理念，基金的投資策略、費率信息詳見基金招募說明書等法律文件。

風險提示：本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態度管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資者購買基金時，請認真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件。敬請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產品。以上觀點不代表投資建議，市場有風險，基金投資需謹慎。